La di­ver­si­fi­ca­ción co­mo re­me­dio a la in­fla­ción

ABC - Empresa - - Remitido -

2017 fue un gran año pa­ra prác­ti- ca­men­te to­das las cla­ses de ac­ti­vos; aho­ra en 2018 to­ca «pa­gar los pla­tos» de esa fuer­te ren­ta­bi­li- dad. Pe­se a la co­rrec­ción en el pre­cio de los bo­nos, has­ta ven­ci- mien­to, el in­ver­sor en ren­ta fi­ja se­gui­rá per­ci­bien­do un cu­pón. ¿Bas­ta­rá pa­ra ba­tir a la in­fla­ción? A día de hoy, los ac­ti­vos eu­ro­peos no lo lo­gran; en tér­mi­nos bru­tos los bo­nos ame­ri­ca­nos sí, pe­ro en­ton­ces hay que res­tar el efec­to de la di­vi­sa. ¿Cuál es en­ton­ces la so­lu­ción? Es­tar di­ver­si­fi­ca­do. Es­tos días te­ne­mos un 45% de la car­te­ra en ren­ta fi­ja (emer­gen­tes, deu­da de di­ver­sa ca­li­dad cre­di­ti- cia), un 35% en Bol­sa y apro­xi­ma- da­men­te el res­to en al­ter­na­ti­vos. Hay di­ver­sas op­cio­nes en la ren­ta fi­ja, vía bo­nos de al­to ren­di­mien­to (high yield), y tam­bién en Bol­sa, bus­can­do opor­tu­ni­da­des en sec­to­res de­fen­si­vos, pre­ci­sa­men­te los que se es­tán que­dan­do atrás es­tos me­ses. Sec­to­res co­mo el de uti­li­ties, te­le­co­mu­ni­ca­cio­nes, con­su­mo bá­si­co. Son ni­chos in­tere­san­tes pa­ra que un aho­rra- dor cau­to en­cuen­tre fuen­tes in­tere­san­tes de in­gre­sos ya que son in­dus­trias don­de los re­tor­nos son más sos­te­ni­bles, pues las com­pa­ñías tie­nen una con­so­li­da- da dis­ci­pli­na de di­vi­den­do. Y por eso pre­ci­sa­men­te es­ta­mos mi­ran­do ha­cia Asia. El ra­tio de pa­go de di­vi­den­do con res­pec­to a los be­ne­fi­cios que pa­gan es­tá al fin cre­cien­do des­de un ni­vel mí­ni­mo y es­ta­mos bus­can­do va­lor en bo­nos de go­bierno chino, pe­ro en la cla­se ac­ce­si­ble so­lo a in­ver­so­res ‘ons­ho­re’ (lo­ca­les) pa­ra los cua­les se ne­ce­si­ta una li­cen­cia es­pe­cial.

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