Los mix­tos no son un re­fu­gio

La Vanguardia - Dinero - - INVERSIÓN COLECTIVA -

Ca­si la mi­tad de los pla­nes de pen­sio­nes de ti­po mix­to, que tie­nen la ma­yor par­te de su pa­tri­mo­nio co­lo­ca­do en ac­ti­vos de ren­ta fi­ja y una par­te me­nor en ren­ta va­ria­ble, es­tá en pér­di­da. En los úl­ti­mos do­ce me­ses, es­tos pla­nes mues­tran una ren­ta­bi­li­dad me­dia pon­de­ra­da de ape­nas el 0,26%, mien­tras en la me­dia de los tres úl­ti­mos años ofre­cen una pér­di­da me­dia del 0,06%. No han si­do, en su­ma, un buen re­fu­gio pa­ra los in­ver­so­res que han tra­ta­do de ca­pear la cri­sis apos­tan­do por unos ins­tru­men­tos que tie­nen una ex­po­si­ción bas­tan­te re­du­ci­da a los ac­ti­vos de ren­ta va­ria­ble.

En­tre los pla­nes de ma­yor pa­tri­mo­nio, una trein­te­na su­pera los 100 mi­llo­nes de eu­ros de ac­ti­vos ges­tio­na­dos, hay muy po­cas ren­ta­bi­li­da­des in­tere­san­tes, de for­ma que los que han lo­gra- do elu­dir las pér­di­das tam­po­co han con­se­gui­do ga­nan­cias sus­tan­cia­les pa­ra sus par­tí­ci­pes. El más ren­ta­ble de los que tie­nen más de 100 mi­llo­nes de eu­ros de pa­tri­mo­nio no lle­ga ni al 3% anual de ren­di­mien­to. En­tre los sie­te de ma­yor vo­lu­men de pa­tri­mo­nio, cua­tro es­tán en pér­di­das es­te año y tam­bién en la me­dia de los tres úl­ti­mos años. To­dos ellos ges­tio­nan pa­tri­mo­nios que os­ci­lan en­tre 500 y mil mi­llo­nes de eu­ros.

La cri­sis eco­nó­mi­ca de es­tos úl­ti­mos tres años ha cas­ti­ga­do en al­gu­nos mo­men­tos a los pla­nes muy ex­pues­tos a los ac­ti­vos de ren­ta fi­ja, so­bre to­do a los que han to­ma­do po­si­cio­nes en los ac­ti­vos pú­bli­cos emi­ti­dos por los Es­ta­dos o por or­ga­nis­mos que cuen­tan con la con­si­de­ra­ción de ries­go pú­bli­co. Es­ta ha si­do la cri­sis más dura que han vi­vi­do los pla­nes es­pe­cia­li­za­dos en ren­ta fi­ja, que nun­ca con an­te­rio­ri­dad ha­bían su­fri­do una pér­di­da de va-

La ne­ga­ti­va evo­lu­ción de la ren­ta fi­ja ha cas­ti­ga­do a los pla­nes con más pre­sen­cia de in­ver­sión con­ser­va­do­ra

lor de for­ma tan per­sis­ten­te co­mo la ac­tual, que ya dura más de tres años.

En el seg­men­to de la ren­ta fi­ja mix­ta, que ha si­do una de las apues­tas fa­vo­ri­tas de los in­ver­so­res du­ran­te los úl­ti­mos años, hay en la actualidad unos 13.660 mi­llo­nes de eu­ros, con más de 2,7 mi­llo­nes de par­tí­ci­pes.

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