Los ba­ches de agos­to

La Vanguardia - Dinero - - INVERSIÓN COLECTIVA - Primo Gon­zá­lez

Por se­gun­da vez en lo que va de agos­to, el Ibex 35 se si­túa cer­ca de per­der la co­ta de los 8.000 pun­tos, aun­que el pa­sa­do día 10 los re­ba­jó pa­ra al­can­zar los mí­ni­mos del año. La in­sis­ten­cia de los ana­lis­tas de to­das las la­ti­tu­des en va­ti­ci­nar no ya una ra­len­ti­za­ción eco­nó­mi­ca, sino un ries­go al­to de apro­xi­ma­ción o in­clu­so caí­da en la re­ce­sión, ha ca­la­do hon­do en los in­ver­so­res, aun­que es­ta vez el fac­tor sor­pre­sa ha si­do me­nos de­ter­mi­nan­te que en la se­ma­na pa­sa­da. El ele­men­to nue­vo que ofre­ce la re­caí­da de las bol­sas en los úl­ti­mos días ha si­do una ma­yor per­cep­ción de ries­go so­bre el sec­tor fi­nan­cie­ro, ade­más de la ma­ni­fies­ta in­ca­pa­ci­dad de los lí­de­res de la zo­na eu­ro a la ho­ra de en­con­trar una vía de su­pera­ción a la cri­sis ins­ti­tu­cio­nal que pa­de­ce la Unión Eu­ro­pea.

Las in­ver­sio­nes en ren­ta va­ria­ble si­guen pre­sen­tan­do, a los ojos de la ma­yo­ría de los ana­lis­tas, un al­to gra­do de atrac­ti­vo da­dos los ba­jos pre­cios en los que se es­tán mo­vien­do las em­pre­sas co­ti­za­das en la ma­yo­ría de los mer­ca­dos, ade­más de fac- to­res aña­di­dos que re­fuer­zan el atrac­ti­vo de las em­pre­sas, co­mo la exis­ten­cia de ope­ra­cio­nes cor­po­ra­ti­vas de lar­go al­can­ce que em­pie­zan a ver­se en al­gu­nos mer­ca­dos. Des­de el pun­to de vis­ta del in­ver­sor en fon­dos, la gran in­cóg­ni­ta que se man­tie­ne, e in­clu­so acre­cien­ta, es si el fre­na­zo de la eco­no­mía va a ser de tal en­ti­dad que pon­ga en pe­li­gro la ca­pa­ci­dad de ge­ne­rar be­ne­fi­cios y, por lo tan­to, di­vi­den­dos por

Los in­ver­so­res bus­can ar­gu­men­tos pa­ra le­van­tar unos mer­ca­dos con mu­chos fac­to­res en con­tra

par­te de las em­pre­sas co­ti­za­das.

El gran atrac­ti­vo de las bol­sas en es­tos mo­men­tos, con pre­cios anor­mal­men­te ba­jos en mu­chas com­pa­ñías, es no só­lo su ex­pec­ta­ti­va de re­va­lo­ri­za­ción sino su al­ta ren­ta­bi­li­dad por di­vi­den­do, que en la bol­sa es­pa­ño­la con­for­ma un gru­po bas­tan­te cuan­tio­so de em­pre­sas con ren­di­mien­tos por en­ci­ma del 8% anual e in­clu­so en la zo­na de los dos dí­gi­tos.

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