Al­ter­na­ti­vas de in­ver­sión

La Vanguardia - Dinero - - EN PORTADA - La­lo Agus­ti­na

Los re­fu­gios de los in­ver­so­res pa­ra pe­rio­dos de ren­ta­bi­li­da­des du­do­sas o inexis­ten­tes es­tán em­pe­zan­do a sal­tar por los ai­res. La co­ti­za­ción del oro, que lle­gó ha­ce unos me­ses a ro­zar los 1.400 dó­la­res la on­za es­tá aho­ra por de­ba­jo de los 1.200 dó­la­res. Tam­bién el yen ha caí­do con fuer­za en los úl­ti­mos me­ses y otras di­vi­sas, co­mo el fran­co sui­zo, han se­gui­do el mis­mo ca­mino. El pe­tró­leo, pe­na­li­za­do por el ex­ce­so de la pro­duc­ción que le lle­vó has­ta los 28 dó­la­res por ba­rril de Brent a prin­ci­pios del 2016, ha du­pli­ca­do su co­ti­za­ción en el úl­ti­mo año gra­cias a los re­cor­tes de la pro­duc­ción de­ci­di­do ha­ce unas se­ma­nas en Vie­na por los miem­bros de la OPEP y otros on­ce paí­ses. Las in­ver­sio­nes al­ter­na­ti­vas pa­ra los que es­tán dis­pues­tos a acep­tar ma­yo­res ries­gos a cam­bio de ren­ta­bi­li­da­des más atrac­ti­vas vi­ven tam­bién un buen mo­men­to en mu­chos mer­ca­dos. En Es­pa­ña, el in­mo­bi­lia­rio ha si­do du­ran­te los úl­ti­mos tres o cua­tro años, un po­ten­te fo­co de atrac­ción de ca­pi­ta­les pa­trios y fo­rá­neos. En el mo­men­to en el que que­dó más o me­nos cla­ro que el sec­tor ha­bía to­ca­do fon­do, el ex­ce­so de li­qui­dez y los ba­jí­si­mos ti­pos de in­te­rés se con­ju­ga­ron pa­ra vol­ver a au­par al sec­tor. Y tam­bién los pre­cios, que en el 2016 subie­ron en Es­pa­ña pa­ra la vi­vien­da nue­va por primera vez en nue­ve años. Mu­chas de las ope­ra­cio­nes de com­pra­ven­ta de los úl­ti­mos años co­rres­pon­dían a in­ver­so­res que bus­ca­ban al­ter­na­ti­vas a los ac­ti­vos fi­nan­cie­ros. Las com­pras te­nían co­mo des­tino el al­qui­ler. En al­gu­nas de las prin­ci­pa­les ciu­da­des, los pre­cios se han dis­pa­ra­do. La subida de ti­pos aún no es in­mi­nen­te en Es­pa­ña, pe­ro la re­cu­pe­ra­ción eco­nó­mi­ca se ha he­cho con un cre­ci­mien­to del em­pleo de ba­ja ca­li­dad y de­va­lua­ción sa­la­rial. Cuan­do suban los ti­pos, al­gu­nos pro­ble­mas en el sec­tor vol­ve­rán.

El oro lle­gó a cer­ca de los 1.400 dó­la­res la on­za en julio y aho­ra es­tá en los 1.200 El la­dri­llo era muy atrac­ti­vo por los ba­jos ti­pos, pe­ro aho­ra los pre­cios se fre­na­rán

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