Nu­bes sin tor­men­ta

La es­ta­bi­li­dad de las po­lí­ti­cas de los ban­cos cen­tra­les ayu­da a pro­lon­gar la bo­nan­za en la ren­ta va­ria­ble

La Vanguardia - Dinero - - MERCADOS - Pri­mo Gon­zá­lez

Las se­ña­les de cam­bio en las po­lí­ti­cas de los ban­cos cen­tra­les se han es­fu­ma­do en las úl­ti­mas se­ma­nas y el en­torno apun­ta má­saes­ta­bi­li­dad que a es­ce­na­rios dis­tin­tos de los que es­ta­mos atra­ve­san­do. La te­mi­da subida de los ti­pos de interés se ha di­fu­mi­na­do en po­cos días a am­bos la­dos del Atlán­ti­co y se pro­nos­ti­can eta­pas lar­gas de ti­pos de interés per­mi­si­vos con­la ac­ti­vi­dad eco­nó­mi­ca, co­mo se ha es­for­za­do a va­ti­ci­nar el BCE esta mis­ma se­ma­na, en par­te asus­ta­do por la fuer­te apre­cia­ción del eu­ro.

El for­ta­le­ci­mien­to del ti­po de cam­bio del eu­ro, que ya acu­mu­la ga­nan­cias del 10% fren­te al dó­lar en lo que va de año, ha si­do po­si­ble­men­te uno de los fac­to­res que han em­pu­ja­do al BCE a sua­vi­zar sus men­sa­jes de las se­ma­nas an­te­rio­res, cuan­do an­ti­ci­pa­ba subidas de ti­pos pa­ra los pró­xi­mos me­ses. El he­cho­de­que­laRe­ser­vaFe­de­ra­les­ta­dou­ni­den­se ha­ya ido apla­zan­do las subidas de ti­pos, di­la­tan­do el exi­gen­te ca­len­da­rio que se ha­bía con­si­de­ra­do a fi­na­les del pa­sa­do año (cuan­do se ju­ga­ba con la hi­pó­te­sis de cua­tro subidas de ti­pos a lo lar­go del año 2017), ha da­do fuer­za al eu­ro aun­que el BCE se ha es­for- za­do en los úl­ti­mos días, so­bre to­do con oca­sión de su úl­ti­ma reunión men­sual, en des­ac­ti­var la eu­fo­ria que en al­gu­nos mo­men­tos se ha­bía desata­do en los mer­ca­dos.

La pro­me­sa de ti­pos de interés ba­jos pa­ra lar­go tiem­po, sin ma­yo­res pre­ci­sio­nes, ha con­tri­bui­do a mi­ti­gar las os­ci­la­cio­nes de ca­rác­ter al­cis­ta de los mer­ca­dos de ren­ta va­ria­ble du­ran­te esta se­ma­na, aun­que son mu­chos­los ana­lis­tas que con­si­de­ran que se tra­ta de un pa­rén­te­sis que no pa­re­ce anun­ciar, ni de le­jos, una co­rrec­ción ge­ne­ra­li­za­da de las bol­sas.

Con to­do, los ac­ti­vos de ren­ta va­ria­ble, en es­pe­cial los eu­ro­peos, se man­tie­nen co­mo la prin­ci­pal apues­ta de los in­ver­so­res. En es­tas se­ma­na­si­ni­cia­les del ve­rano, la fa­se de pre­sen­ta­ción de re­sul­ta­dos pue­de con­tri­buir a me­jo­rar las va­lo­ra­cio­nes de la ren­ta va­ria­ble en Eu­ro- pa, so­bre to­do en sec­to­res con ma­yor re­co­rri­do a lar­go pla­zo, co­mo son el de­la sa­ni­dad y el tec­no­ló­gi­co.

La ren­ta va­ria­ble es­pa­ño­la se man­tie­ne en to­do ca­so co­mo la más be­ne­fi­cio­sa pa­ra los in­ver­so­res, ya que los fon­dos que in­vier­ten en el mer­ca­do bur­sá­til es­pa­ñol pre­sen­tan ren­di­mien­tos muy por en­ci­ma del 10% en la ma­yo­ría de los ca­sos y no hay nu­bes en el ho­ri­zon­te in­me­dia­to de la eco­no­mía que in­vi­ten a me­di­das de­fen­si­vas a ul­tran­za.

Los vien­tos que so­plan en los mer­ca­dos de ac­cio­nes no asus­tan de mo­men­to a los in­ver­so­res

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