Des­ace­le­ra­ción, pe­ro no re­ce­sión

La Vanguardia - Dinero - - EN PORTADA -

Las al­zas de ti­pos tie­nen, des­de ha­ce unos me­ses, un com­pa­ñe­ro de via­je in­quie­tan­te: la gue­rra co­mer­cial em­pren­di­da por Do­nald Trump, pre­si­den­te de Es­ta­dos Uni­dos. Por si el mo­vi­mien­to de tie­rras que su­po­ne el cam­bio de ci­clo en la po­lí­ti­ca mo­ne­ta­ria no fue­ra su­fi­cien­te, la in­cer­ti­dum­bre aso­cia­da al pro­tec­cio­nis­mo es­tá es­tro­pean­do el buen mo­men­to de la eco­no­mía mun­dial. Los or­ga­nis­mos in­ter­na­cio­na­les –des­de el FMI has­ta el Ban­co Mun­dial– es­tán co­rri­gien­do sus pre­vi­sio­nes. De mo­men­to, só­lo se ha­bla de un me­nor cre­ci­mien­to de ape­nas unas dé­ci­mas por de­ba­jo en un con­tex­to de gran es­ta­bi­li­dad y en au­sen­cia de gran­des fo­cos de preo­cu­pa­ción. La tan te­mi­da re­ce­sión no es­tá to­da­vía en las agen­das, aun­que el cli­ma ac­tual ya re­co­ge al­gún cam­bio sig­ni­fi­ca­ti­vo en las per­cep­cio­nes. El pe­si­mis­mo se abre pa­so. Es­ta se­ma­na, el ban­co de in­ver­sión Bank of Ame­ri­ca Me­rrill Lynch hi­zo pú­bli­cos los re­sul­ta­dos de una en­cues­ta a los ad­mi­nis­tra­do­res de fon­dos de in­ver­sión y los re­sul­ta­dos fue­ron muy con­clu­yen­tes. El 85% de los en­cues­ta­dos di­jó que creía que la eco­no­mía mun­dial es­tá al fi­nal de un ci­clo, 11 pun­tos más que el má­xi­mo his­tó­ri­co al­can­za­do en di­ciem­bre del 2007. “To­do pin­ta mal, por­que el pro­tec­cio­nis­mo se ha desata­do en un mo­men­to del ci­clo que cons­ti­tu­ye cla­ra­men­te el fin de una eta­pa”, avi­sa Jo­sep Oli­ver, de la UAB. Es­ta­dos Uni­dos lle­va ya ca­si una dé­ca­da de cre­ci­mien­to inin­te­rrum­pi­do. Aun­que só­lo sea por es­ta­dís­ti­ca, la si­guien­te re­ce­sión no pue­de es­tar ya muy le­jos. En Eu­ro­pa, don­de el cre­ci­mien­to es me­nor, el ban­co cen­tral aún es­tá do­pan­do a la eco­no­mía, por lo que –al me­nos en teo­ría– el ajus­te es­tá un po­co más le­jano.

Newspapers in Spanish

Newspapers from Spain

© PressReader. All rights reserved.