El Te­so­ro co­lo­ca más de un ter­cio de la deu­da a ti­pos ne­ga­ti­vos en el pri­mer se­mes­tre

La Voz de Galicia (Ourense) - - Economía - D. V. MADRID / COLPISA

Ca­da vez que el Te­so­ro Pú­bli­co acu­de al mer­ca­do a co­lo­car deu­da ya no es una no­ve­dad que lo ha­ga a ti­pos ne­ga­ti­vos, es de­cir, que el in­ver­sor pa­gue a Es­pa­ña por pres­tar­le di­ne­ro. De he­cho, la ten­den­cia es a una pro­fun­di­za­ción en esos in­tere­ses fa­vo­ra­bles al Es­ta­do. Así, la deu­da a cor­to pla­zo (le­tras que van des­de los tres a los do­ce me­ses) subas­ta­da en los seis pri­me­ros me­ses de 2017 se si­tuó en los -0,398 % de me­dia, fren­te al -0,111 % de un año an­tes. Has­ta ju­nio se han co­lo­ca­do 47.986 mi­llo­nes a ti­pos ne­ga­ti­vos. Es­to sig­ni­fi­ca que más de un ter­cio (36,7 %) de la deu­da emi­ti­da en el pri­mer se­mes­tre lo hi­zo a un in­te­rés por de­ba­jo de ce­ro. Un im­por­te que va en la lí­nea de los 96.500 mi­llo­nes que el Te­so­ro ad­ju­di­có el año pa­sa­do con in­tere­ses ne­ga­ti­vos.

Es­te com­por­ta­mien­to, que no se ha­bía pro­du­ci­do nun­ca ni en los me­jo­res mo­men­tos de bo­nan­za eco­nó­mi­ca, se tra­du­ce en un aho­rro cons­tan­te en in­tere­ses de deu­da que su­pera los 5.000 mi­llo­nes en los dos úl­ti­mos ejer­ci­cios. Una reali­dad que con­tras­ta con la si­tua­ción del 2012, cuan­do ca­da subas­ta se con­ver­tía en un su­pli­cio al lle­gar a exi­gir los in­ver­so­res un 2,8 % por le­tras a do­ce me­ses. Era la épo­ca del res­ca­te ban­ca­rio, una pri­ma de ries­go es­pa­ño­la des­bo­ca­da que su­pe­ra­ba los 600 pun­tos —aho­ra por de­ba­jo de 100— y un bono a diez años que al­can­zó el 7 % en el mer­ca­do se­cun­da­rio; hoy es el 1,5 %.

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