Ak­ti­en Schweiz

Finanz und Wirtschaft - - KAPITALANLAGEN - SI­GRIST LUGARESI PART­NER

«An­ge­sichts der Schul­den­pro­ble­ma­tik und den un­aus­weich­lich ge­wor­de­nen staat­li­chen Spar­mass­nah­men ha­ben sich die Zwei­fel an ei­ner ra­schen Kon­junk­tur­er­ho­lung in den west­li­che In­dus­trie­na­tio­nen ak­zen­tu­iert. Das hat auch am Schwei­zer Ak­ti­en­markt, hier noch ver­stärkt durch die sprung­haf­te Auf­wer­tung des Fran­kens zum Eu­ro, zu ei­ner aber­ma­li­gen Kon­so­li­die­rung ge­führt. Gleich­zei­tig ist die Nach­fra­ge nach be­reits hoch be­wer­te­ten Ob­li­ga­tio­nen wei­ter ge­stie­gen. Wie tief die Ve­r­un­si­che­rung der An­le­ger ist, zeigt die Tat­sa­che, dass die durch­schnitt­li­che Di­vi­den­den­ren­di­te des SMI mit bei­na­he 3% mehr als dop­pelt so hoch ist wie die ak­tu­el­le Ren­di­te 10-jäh­ri­ger Eid­ge­nos­sen mit 1,4%. Da wir an­ge­sichts der seit Mo­na­ten und auf un­be­stimm­te Zeit ex­pan­si­ven Geld­po­li­tik der No­ten­ban­ken nicht von ei­nem Dou­ble Dip aus­ge­hen, er­schei­nen uns be­son­ders Fi­nanz­wer­te und zy­kli­sche Ti­tel über­durch­schnitt­lich at­trak­tiv.»

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