Grie­chen­land-ent­scheid hemmt

WARRANTS

Finanz und Wirtschaft - - ROHSTOFFE/DERIVATIVE INSTRUMENTE - BANK VON­TO­BEL FI­NAN­CI­AL PRO­DUCTS

Die Schwei­zer Bör­se star­te­te zu Wo­chen­be­ginn mit ei­nem leich­ten Mi­nus. Die Be­mü­hun­gen um ei­ne Lö­sung der grie­chi­schen Schul­den­pro­ble­me sorg­ten un­ter den In­ves­to­ren für Zu­rück­hal­tung und be­las­te­ten Bank­ti­tel. Vor­aus­sicht­lich am Di­ens­tag­nach­mit­tag wer­den die grie­chi­schen Spit­zen­po­li­ti­ker ent­schei­den, ob dem har­ten Spar­pro­gramm zu­ge­stimmt wird, da­mit das Land ein neu­es Hilfs­pa­ket über 130 Mrd. € er­hält.

Im Fo­kus ste­hen die Jah­res­zah­len von UBS und Swatch (vgl. Sei­ten 5 und 9). Die Ti­tel zähl­ten am Di­ens­tag zu den Ver­lie­rern. Die Um­satz­zah­len la­gen un­ter den Markt­er­war­tun­gen. Call-warrants wie DB/UBSDO auf UBS oder BAER/UHRJQ auf Swatch wa­ren da­her ge­fragt.

Re­ge Nach­fra­ge ver­zeich­ne­ten die Ak­ti­en Swiss­com, App­le und OC Oer­li­kon. Ge­sucht wa­ren Cal­lWar­rants wie UBS/SCMRK, VT/ VTAAPG oder UBS/OERWB. Der Misch­kon­zern OC Oer­li­kon er­zielt schnel­ler als ge­plant Fort­schrit­te im ope­ra­ti­ven Be­reich (vgl. Sei­te 16). Die Ak­ti­en OC Oer­li­kon wer­den von Von­to­bel Equi­ty Re­se­arch als un­ter­be­wer­tet ein­ge­stuft.

Un­ter den Tra­cker-zer­ti­fi­ka­ten kon­zen­trier­te sich das Vo­lu­men auf den Dax-in­dex­tra­cker ZKB/ ZKBDAX, die Geld­markt­zer­ti­fi­ka­te der Bank Von­to­bel auf den 6-Mo- nats-eu­ri­bor VT/VXEUD oder die Dol­lar-va­ri­an­te VT/VXUSD und BAER/JFJEB auf ei­nen Korb ja­pa­ni­scher Ex­port­wer­te. Die Swap No­tes bil­den die Wert­ent­wick­lung ei­nes To­tal Re­turn Swap In­dex mit ei­ner kon­stan­ten Rest­lauf­zeit ab.

Un­ter den Ren­di­te­opti­mie­rungs­pro­duk­ten wa­ren vor al­lem Bar­ri­er Re­ver­se Con­ver­ti­bles auf den Eu­ro Sto­xx 50 ge­sucht, wie EFG/EFLPD oder UBS/KIGME. Zu den Um­satz­spit­zen­rei­tern zähl­ten auch Bar­ri­er Re­ver­se Con­ver­ti­bles von Cla­ri­den Leu auf drei Tele­com­grup­pen aus drei Län­dern.

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