An­hal­ten­de Ak­ti­en­ral­ly

WARRANTS

Finanz und Wirtschaft - - ROHSTOFFE/DERIVATIVE INSTRUMENTE - CHRIS­TI­AN KÖ­NIG,

Wuss­ten Sie, dass der SMI seit dem Tief von An­fang Au­gust be­reits 30% zu­ge­legt hat? Der Dax ist in ähn­li­chem Um­fang ge­klet­tert, da­bei sind ge­wis­se Ak­ti­en so­gar über 50% avan­ciert. Im Schwei­zer Markt wa­ren das nur die Va­lo­ren Zu­rich FS (+58%), im deut­schen mit MAN, Deut­sche Bank, Al­li­anz, Hei­del­ber­gce­ment, RWE und Daim­ler gar de­ren sechs.

Zu­dem liegt seit An­fang Jahr kei­ne ein­zi­ge Ak­tie im Dax im Mi­nus. Im SMI sind dies nur die Ti­tel No­var­tis (–3,4%). Im Zu­ge der Ral­ly hat sich auch die Vo­la­ti­li­tät stark zu­rück­ge­bil­det. So no­tiert die Vo­la­ti­li­tät des SMI der­zeit auf sehr tie­fen 16,6%. Die Vo­la­ti­li­tät des Dax hat sich so­gar pro­zen­tu­al noch mehr zu­rück­ge­bil­det und no­tiert auf 23,8%. Das tie­fe Vo­la­ti­li­täts­ni­veau kann der­zeit per­fekt für das Hed­ging mit Put-in­dexWar­rants ge­nutzt wer­den. Zum ei­nen sind sie der­zeit re­la­tiv güns­tig, und zum an­de­ren ge­win­nen die Put-op­tio­nen bei fal­len­den Kur­sen eben­falls auf­grund der stei­gen­den im­pli­zi­ten Vo­la­ti­li­tät an Wert. Ei­ne An­la­ge in Vo­la­ti­li­tät ist üb­ri­gens auch di­rekt über Zer­ti­fi­ka­te mög­lich. Dies ist an der Schwei­zer Bör­se auf den Us-in­dex Vix (CBLVIX) und auf den eu­ro­päi­schen Vs­to­xx (CBLVS) mach­bar.

Die meist­ge­han­del­ten Pro­duk­te An­fang die­ser Wo­che wa­ren die Tra­cker-zer­ti­fi­ka­te IMMIT der ZKB auf ei­nen Im­mo­bi­li­en­ak­ti­en­korb, Knock-out-warrants auf den SMI so­wie Warrants auf Swiss Re und No­bel Bio­ca­re.

Zu­dem stan­den Tran­so­ce­an im Fo­kus (RIZZX/ZKB). Die Ak­ti­en ver­lo­ren auf­grund der Di­vi­den­den­kür­zung am Mon­tag 5,1%. Auch Pro­duk­te auf CS Group wur­den re­ge ge­han­delt: Das fünf­fach ge­he­bel­te Fak­tor-short-zer­ti­fi­kat CBSCS5 war ne­ben den Out­per­for­mance-zer­ti­fi­ka­ten auf Ro­che JOROD/BAER ei­nes der ge­frag­tes­ten Par­ti­zi­pa­ti­ons­pro­duk­te.

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