Ho­he Bar­rie­re für Us-ti­tel

Finanz und Wirtschaft - - VORDERSEITE - SEI­TE 21

Zahl­rei­che Un­ter­neh­men stei­ger­ten die­ses Jahr ih­re Ge­win­ne deut­lich. Be­son­ders für zy­kli­sche Kon­sum­ti­tel war dies er­war­tet wor­den. Doch die Be­wer­tung vie­ler Sek­to­ren in den USA ist trotz der his­to­risch ho­hen Mar­gen wei­ter ge­stie­gen. Für nächs­tes Jahr wer­den im S&P 500 über 10% hö­he­re Ge­win­ne er­war­tet.

Der Op­ti­mis­mus treibt zwar die Kur­se nach oben, doch die Bar­rie­re für die Un­ter­neh­mens­er­geb­nis­se von US-Ti­teln ist hoch, um die­se Kur­se lang­fris­tig wei­ter zu stei­gern. Falls ei­ne bö­se Über­ra­schung kommt, gibt es im Ge­gen­satz zu vor ei­nem Jahr kei­nen Puf­fer nach un­ten.

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