Glos­sar

Finanz und Wirtschaft - - MÄRKTE -

Äqui­va­lenz: Schafft ei­ne mit EU-Vor­schrif­ten gleich­wer­ti­ge Re­gu­lie­rung in Dritt­staa­ten. Im Be­reich Nach­han­del sind das die Na­tio­nal­bank­ver­ord­nung und das Fi­nanz­markt­in­fra­struk­tur­ge­setz (Fin­frag). As­set Ser­vicing: Über­wa­chung und Aus­füh­rung von Cor­po­ra­te Ac­tions, Steu­er­ab­zü­gen oder dem Ma­nage­ment von Si­cher­hei­ten (Col­la­te­ral). CSD: Cen­tral Se­cu­ri­ties De­po­si­to­ry, in Eu­ro­pa meist der na­tio­na­le Zen­tral­ver­wah­rer. Ei­ne klei­ne Zahl CSD ist in­ter­na­tio­nal: Cle­ar­stream (D), Eu­ro­cle­ar (B), SIX (CH) oder so­gar ei­ne Bank wie BNY Mel­lon (B). Clea­ring: Fest­stel­len ge­gen­sei­ti­ger For­de­run­gen, Ver­bind­lich­kei­ten und Lie­fer­pflich­ten, oft über ei­ne zen­tra­le Ge­gen­par­tei (CCP). Ei­ni­ge An­bie­ter wie Eu­roCCP und EMCF clea­ren v. a. Ge­schäf­te auf mul­ti­la­te­ra­len Han­dels­platt­for­men oder Dark Pools. Cus­to­di­an: De­pot­stel­le, küm­mert sich um Ver­wah­rung (Cus­to­dy) und ge­ge­be­nen­falls um As­set Ser­vicing. EMIR: EU-Ver­ord­nung über Markt­in­fra­struk­tur (Eu­ro­pean Mar­ket In­fra­struc­tu­re Re­gu­la­ti­on). Für ge­wis­se aus­ser­börs­lich (OTC) ge­han­del­te De­ri­va­te gilt die Clea­ring­pflicht. Die Trans­ak­ti­ons­da­ten wer­den in ei­nem Tra­de Re­po­si­to­ry (Re­gis­ter) via zen­tra­le Ge­gen­par­tei (CCP) ge­sam­melt. Mi­fid II: Kom­ple­xe EU-Richt­li­nie über Märk­te für Fi­nanz­in­stru­men­te (Mar­kets in Fi­nan­ci­al In­stru­ments Di­rec­tive), die 2017 die gel­ten­den Re­geln von 2007 ab­lö­sen soll. Stan­dar­di­sier­te In­stru­men­te (Ak­ti­en, Bonds usw.) sol­len über re­gu­lier­te Platt­for­men und Clea­ring­häu­ser ab­ge­wi­ckelt wer­den. Un­ter Mi­fid II wer­den mul­ti­la­te­ra­le Han­dels­fa­zi­li­tä­ten (MTF), sys­te­ma­ti­sche In­ter­na­li­sie­rer und neu so­ge­nann­te Or­ga­nis­ed Tra­ding Fa­ci­li­ties (OTF) re­gu­liert, über die aus­ser­börs­lich ge­han­del­te Fi­nanz­pro­duk­ten lau­fen sol­len (auf OTF aber kei­ne Ak­ti­en). Mi­fid II re­gelt auch den Zu­gang zu den Clea­ring­häu­sern. Mi­fir: EU-Ver­ord­nung über die Märk­te für Fi­nanz­in­stru­men­te (Mar­kets in Fi­nan­ci­al In­stru­ments Re­gu­la­ti­on), setzt Vor­ga­ben von Mi­fid II um ( Trans­pa­renz usw.). Set­t­le­ment: Der Bar­aus­gleich ei­ner Wert­schrift­en­trans­ak­ti­on. Tar­ge­t2Se­cu­ri­ties (T2S): Set­t­le­ment-Sys­tem der Eu­ro­päi­schen Zen­tral­bank (EZB), für grenz­über­schrei­ten­des Set­t­le­ment in Zen­tral­bank­geld. 2015 sol­len die CSD aus Ita­li­en und der Schweiz an­ge­bun­den sein, bis 2017 al­le CSD der Eu­ro­zo­ne.

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