An der Bör­se in den Pri­vat­markt

Finanz und Wirtschaft - - FINANZ -

Der Zu­tritt zu den Pri­vat­markt­an­la­gen kos­tet in der Re­gel min­des­tens 10 Mio. $. Die­se Sum­me muss auf­brin­gen, wer sich in Be­tei­li­gungs­fonds be­währ­ter An­bie­ter ein­kau­fen will. Die­se An­la­ge­ve­hi­kel für nicht ko­tier­te Un­ter­neh­mens­be­tei­li­gun­gen (Pri­va­te Equi­ty), Fi­nan­zie­run­gen (Pri­va­te Debt) und Sach­an­la­gen (Pri­va­te Re­al Esta­te and In­fra­struc­tu­re) kom­men zu­sam­men auf ei­nen Wert von ge­gen 3000 Mrd. $.

Pri­vat­markt­an­la­gen sind pri­mär aus­ge­prägt lang­fris­tig agie­ren­den Gross­in­ves­to­ren wie Staats- und Pen­si­ons­fonds vor­be­hal­ten. Das Seg­ment lässt sich aber auch mit bör­sen­gän­gi­gen An­la­gen er­schlies­sen.

Mit den Ak­ti­en des spe­zia­li­sier­ten Ver­mö­gens­ver­wal­ters Part­ners Group setzt der In­ves­tor auf ei­nen rasch zu­neh­men­den Ge­büh­ren­strom. Das Un­ter­neh­men ver­wal­tet für Kun­den be­reits 46 Mrd. € An­la­gen in nicht­börs­li­che Be­tei­li­gun­gen und Fi­nanz­an­la­gen. Für 2016 wer­den wei­te­re brut­to 7 bis 9 Mrd. € er­war­tet. Die Ak­ti­en no­tie­ren zum 8-Fa­chen des Buch­werts und sind ge­mes­sen am Kurs-Ge­winn-Ver­hält­nis von 25 teuer.

Als ko­tier­te Dach­fonds sind Cast­le Pri­va­te Equi­ty so­wie Pri­va­te Equi­ty Hol­ding am Schwei­zer Ak­ti­en­markt zu­gäng­lich. Ih­re mo­nat­li­chen In­vest­ment­be­rich­te wer­den je­weils durch ei­ne ak­tua­li­sier­te Port­fo­li­o­schät­zung er­gänzt.

Die Ak­ti­en no­tie­ren dau­er­haft un­ter dem Buch­wert. Die An­le­ger neh­men un­ter an­de­rem we­gen der ho­hen lau­fen­den Kos­ten der An­la­ge­klas­se und der be­grenz­ten Trans­pa­renz ei­nen Si­cher­heits­ab­schlag vor. Gros­sen Ein­fluss dar­auf ha­ben auch die Rein­vest­ment­stra­te­gie bzw. die Aus­schüt­tungs­po­li­tik.

Vor In­vest­ments ist ei­ne ver­tief­te Aus­ein­an­der­set­zung mit Un­ter­neh­men und Stoss­rich­tung un­ab­ding­bar. Cast­le Pri­va­te Equi­ty hat den Un­ter­neh­mens­wert 2015 in Dol­lar 7% ge­stei­gert. Die Pa­pie­re no­tie­ren zu 5% Ab­schlag. Pri­va­te Equi­ty Hol­ding mehr­te die Net­to­ak­ti­ven 2015 in Eu­ro 15%. Ih­re Ak­ti­en wer­den zu 22% Dis­count ge­han­delt. Al­le Fi­nanz­da­ten im On­li­neAk­ti­en­füh­rer: www.fuw.ch/PGHN, www.fuw.ch/PEHN

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