SNB schwächt den Fran­ken

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Wäh­rungs­ex­per­ten sind sich ei­nig: In den ver­gan­ge­nen zwei Wo­chen hat die Schwei­ze­ri­sche Na­tio­nal­bank am De­vi­sen­markt in­ter­ve­niert. Knapp 6 Mrd. Fr. wur­den da­für aus­ge­ge­ben. Dass sie ak­tiv ist, über­rascht, denn der Fran­ken ist ge­gen­wär­tig nicht das Ziel ei­ner mas­si­ven Auf­wer­tungs­spe­ku­la­ti­on aus dem Aus­land. Viel­mehr sieht es da­nach aus, als ob die Schwei­zer Wäh­rungs­hü­ter früh­zei­tig ge­gen­steu­ern möch­ten und den Wech­sel­kurs kon­ti­nu­ier­lich pfle­gen: Ei­ne Auf­wer­tungs­dy­na­mik des Fran­kens darf gar nicht erst auf­kom­men. Die EZB dürf­te ih­re Geld­po­li­tik vor­erst nicht wei­ter lo­ckern.

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