Re­kord­jagd am Ak­ti­en­markt

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Am Mon­tag mar­kier­ten gleich vier be­deu­ten­de US-Bör­sen­in­di­zes neue All­zeit­höchst. Nicht nur der Dow Jo­nes In­dus­tri­al und der S&P 500 konn­ten in bis­lang un­ge­se­he­ne Sphä­ren vor­stos­sen. Auch der tech­no­lo­gie­las­ti­ge Nas­daq Com­po­si­te so­wie der Small-Cap-In­di­ka­tor Rus­sell 2000 dran­gen auf Neu­land vor.

Nicht über­all be­we­gen sich die In­di­zes frei­lich in ähn­lich luf­ti­gen Hö­hen. Deut­lich von sei­ner Spit­ze ent­fernt ist et­wa der Cac 40: Über 50% müss­te der fran­zö­si­sche Leit­in­dex avan­cie­ren, um sein Ma­xi­mum aus dem Jahr 2000 ega­li­sie­ren zu kön­nen (vgl. Ta­bel­le und Gra­fi k).

Nä­her an ei­nem neu­en Re­kord be­wegt sich der Dax. Ak­tu­ell ist das deut­sche Leit­ba­ro­me­ter rund 16% von der letzt­jäh­ri­gen Spit­ze ent­fernt – wo­bei be­rück­sich­tigt wer­den muss, dass es sich beim Dax nicht um ei­nen Preis-, son­dern um ei­nen Per­for­man­ce­in­dex han­delt, bei dem aus­ge­schüt­te­te Di­vi­den­den re­inves­tiert wer­den. In Griff­wei­te liegt ei­ne neue Best­mar­ke für den FTSE 100: Ge­trie­ben durch das Br­ex­it-Vo­tum und die Pfund­schwä­che no­tiert der bri­ti­sche Leit­in­dex we­ni­ger als 5% vom Höchst aus dem Jahr 2015 ent­fernt.

Der­weil ist das Schwei­zer Blue-Chip­Ba­ro­me­ter SMI 21% von sei­ner Spit­ze aus dem Jahr 2007 ent­fernt, wäh­rend der klein­ka­pi­ta­li­sier­te SPI rund 13% an sein Ma­xi­mum her­an­ge­rückt ist. Al­ler­dings wird auch hier das Bild durch die aus­ge­schüt­te­ten Di­vi­den­den ver­zerrt. So han­delt es sich beim SPI – im Ge­gen­satz zum SMI – um ei­nen Per­for­man­ce­in­dex.

Trotz der deut­li­chen Kurs­a­van­cen, die Pre­mier­mi­nis­ter Shin­zo Abes ex­pan­si­ve Geld­po­li­tik über die letz­ten Jah­re be­güns­tigt hat, ist der ja­pa­ni­sche Leit­in­dex Nik­kei 225 wei­ter­hin über 100% von sei­nem Höchst aus dem Jahr 1989 ent­fernt.

Ähn­li­ches gilt für die Schwel­len­län­der: Zwar sind sie bei In­ves­to­ren jüngst wie­der ver­stärkt auf In­ter­es­se ge­stos­sen. Ei­ne län­ger­fris­ti­ge Be­trach­tung rückt die Kurs­a­van­ce je­doch in Per­spek­ti­ve. So müss­te der MSCI Emer­ging Mar­kets fast 60% da­zu­ge­win­nen, um wie­der auf das Ni­veau von 2007 zu ge­lan­gen.

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