Sti­mu­lie­rung auf Le­bens­zeit

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Die Eu­ro­päi­sche Zen­tral­bank ent­schei­det die­se Wo­che, ob sie die Fi­nanz­märk­te auf ei­nen Aus­stieg aus dem An­lei­hen­kauf­pro­gramm ein­stim­men will. Der Zeit­punkt da­für scheint rich­tig, denn die eu­ro­päi­sche Wirt­schaft nor­ma­li­siert sich. Aber die Mei­nun­gen über den geld­po­li­ti­schen Kurs ge­hen aus­ein­an­der, und die Furcht vor den be­kann­ten und vor al­lem den un­be­kann­ten Fol­gen ei­nes Aus­stiegs ist gross. Die EZB steht da­mit nicht al­lein. Nur die US-Zen­tral­bank hat ihr Kauf­pro­gramm ge­kün­digt. Aber selbst sie steckt im­mer noch fast so viel Geld in den Er­werb von An­lei­hen wie die EZB. Ein En­de des Sti­mu­lus ist noch nicht in Sicht.

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