Der Zy­klus in Ak­ti­en

Finanz und Wirtschaft - - VORDERSEITE -

Wie­der ein­mal wird der Kon­junk­tur- und Bör­sen­zy­klus für tot er­klärt. Das er­staunt nach acht Jah­ren Hausse nicht. Ei­ne Ab­küh­lung könn­te aber frü­her be­vor­ste­hen, als vie­len An­le­gern lieb ist. Das si­gna­li­sie­ren zu­min­dest ge­wis­se vor­lau­fen­de In­di­ka­to­ren. Des­halb lohnt sich der Blick auf das Ab­schnei­den der Ak­ti­en­sek­to­ren in den ver­schie­de­nen Kon­junk­tur­pha­sen. Im Ab­schwung ha­ben de­fen­si­ve Wachs­tums­wer­te aus Bran­chen wie Nah­rungs­mit­tel und Ge­sund­heit die Na­se vorn, da ihr Ge­winn sta­bi­ler ist als die von kon­junk­tur­sen­si­ti­ven Wer­ten. Setzt sich der Auf­schwung hin­ge­gen fort, dürf­ten spät­zy­kli­sche Wer­te gut ab­schnei­den.

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