PORTFÖY NASIL OLMALI?

Capital (Turkey) - - BORSA -

Asgari ücret zammı, elektrik ve doğalgaz zamlarıyla gıda enflasyonundaki katılık, 2016’da enflasyonda iyileşme olmasını engelleyecek faktörler olarak öne çıkıyor. Uzun zamandır hedefin üzerinde seyreden enflasyon, FED’in faiz artırımları paralelinde oluşacak faiz baskısının yurtiçinde de hissedilmesine yol açacaktır. MB’nin sadeleşme kapsamında bir haftalık repo faizini yüzde 9’a yükseltmesi, ortalama fonlama maliyetinde 50 baz puanlık sınırlı bir artışa giderek ABD’deki sıkılaşmaya ayak uydurması bekleniyor. Tahvil faizi üzerinde baskı unsuru oluşturan bu faktörlerin karşısında, Hazine’nin borçlanma ihtiyacındaki düşüş ve bu piyasadaki doğal alıcıların talepleri tahvil faizlerini sınırlayan unsurlar olmaya devam edebilir. İki yıllık tahvil getirisinin 2016 yılında yüzde 10,5 seviyesinde oluşmasını bekliyoruz. Her yatırımcının risk ve getiri profilinin farklılık gösterdiği gerçeği altında her yatırımcıya, kişiye özel portföy önerisinde bulunulması gerekir. Ancak tüm yatırımcılara bir fikir vermesi açısından örnek bir portföyde yüzde 30 özel borçlanma araçları fonu, yüzde 20 hisse senedi yatırım fonu ve yüzde 50 mevduat bulundurulması önerilebilir. BİST 100 Endeksi, 2015’te gelişmekte olan ülke endekslerine göre oldukça olumsuz ayrıştı. Mevcut seviyeler benzer ülke değerleme çarpanlarına göre yüksek oranda iskonto içeriyor. 2016 Fiyat/Kazanç (F/K) çarpanı bazında iskonto oranı yüzde 25 seviyesine ulaştı. Mevcut seviyeler cazip olmakla birlikte enflasyon ve faiz hadlerinin görece yüksek olması, endeks üzerinde baskı yapacak temel unsur. Yüksek temettü ödeyen şirketlerle görece ucuz çarpanlarla işlem gören bankacılık sektörü, uzun dönemli yatırım açısından cazip görünüyor.”

Newspapers in Turkish

Newspapers from Turkey

© PressReader. All rights reserved.