По­че­му от­каз от мо­нет вле­тит укра­ин­цам в ко­пе­еч­ку

Каж­дый год, на­чи­ная при­мер­но с 2010-го, НБУ ли­бо экс­пер­ты оза­да­чи­ва­ют­ся та­ким важ­ным во­про­сом, как изъ­я­тие из об­ра­ще­ния мо­нет но­ми­на­лом од­на и две ко­пей­ки

Delovaya Stolitsa - - ЭКОНОМИКА -

мо­нет от­но­сит­ся к слу­жеб­ной тайне). Та­ким об­ра­зом, се­бе­сто­и­мость че­кан­ки ко­пе­еч­ной мо­не­ты по­чти в 18 ра­за пре­вы­ша­ет ее но­ми­нал. Спа­са­ет си­ту­а­цию лишь тот факт, что боль­шин­ство мо­нет бы­ли от­че­ка­не­ны в тот пе­ри­од, ко­гда их се­бе­сто­и­мость со­став­ля­ла от 5 до 10 коп. за шту­ку. Пе­ре­ина­чи­вая из­вест­ную по­го­вор­ку: «Вот те­бе, ба­буш­ка, и се­ньо­раж».

Под тер­ми­ном се­ньо­раж под­ра­зу­ме­ва­ют при­быль эми­тен­та де­нег (ми­ро­вые цен­траль­ные бан­ки, в том чис­ле и наш НБУ, а так­же ФРС США). При­быль, ко­то­рая рас­счи­ты­ва­ет­ся как раз­ни­ца меж­ду се­бе­сто­и­мо­стью из­го­тов­ле­ния банк­нот/мо­нет, вклю­чая за­тра­ты на их обо­рот, и но­ми­на­лом вы­пу­щен­ных в об­ра­ще­ние де­неж­ных зна­ков.

В та­ких стра­нах, как США, се­ньо­раж ста­но­вит­ся од­ним из по­сто­ян­ных ис­точ­ни­ков го­су­дар­ствен­но­го до­хо­да. На­при­мер, ФРС США хоть и яв­ля­ет­ся по су­ти част­ной струк­ту­рой, мо­жет вы­пла­тить сво­им участ­ни­кам лишь 6% го­до­вой при­бы­ли, все осталь­ное под­ле­жит пе­ре­чис­ле­нию в до­хо­ды го­су­дар­ствен­но­го бюд­же­та. По офи­ци­аль­ным дан­ным, гло­баль­ный се­ньо­раж США, то есть до­ход от пе­ча­та­ния дол­ла­ров, со­став­ля­ет от $30 до $50 млрд в год. Тут необ­хо­ди­мо учи­ты­вать, что две тре­ти на­лич­но­го об­ра­ще­ния дол­ла­ра про­ис­хо­дит за пре­де­ла­ми Шта­тов. Та­ким об­ра­зом, аме­ри­кан­цы со­зда­ли сво­е­го ро­да веч­ный финансовый дви­га­тель по ти­ра­жи­ро­ва­нию до­хо­дов из воз­ду­ха.

Укра­и­на то­же непло­хо за­ра­ба­ты­ва­ет на се­ньо­ра­же, но толь­ко на внут­рен­нем рын­ке — за пре­де­ла­ми стра­ны грив­ня поль­зу­ет­ся спро­сом раз­ве что у ну­миз­ма­тов и лю­би­те­лей эк­зо­ти­ки. На дан­ный мо­мент в об­ра­ще­нии на­хо­дит­ся 2,6 млрд банк­нот об­щей но­ми­наль­ной сто­и­мо­стью 285,8 млрд грн (дан­ные на 2016 г.). Учи­ты­вая, что се­бе­сто­и­мость од­ной ку­пю­ры, а так­же за­тра­ты на ее об­ра­ще­ние, не пре­вы­ша­ют од­ну грив­ню, гло­баль­ный се­ньо­раж НБУ (по банк­но­там) мож­но оце­нить в бо­лее чем 280 млрд грн с мо­мен­та на­ча­ла эмис­сии. По­сто­ян­но уве­ли­чи­вая раз­мер на­лич­ных де­нег в об­ра­ще­нии на 5-10% в год, мож­но по­лу­чить до­пол­ни­тель­ный се­ньо­раж в раз- ме­ре несколь­ких де­сят­ков мил­ли­ар­дов.

Что ка­са­ет­ся банк­нот, с ни­ми все яс­но: се­бе­сто­и­мость ми­зер­ная, но­ми­нал вы­со­кий. Кста­ти, тут чем вы­ше но­ми­нал, тем боль­ше се­ньо­раж. С мо­не­та­ми со­всем иная ис­то­рия. Их вы­пуск в Укра­ине мож­но оха­рак­те­ри­зо­вать из­вест­ной на­род­ной по­го­вор­кой: «Бать­ку, за­кан­чи­ва­ем тор­го­вать, а то сда­чу нечем да­вать».

Пред­ста­вим се­бе, что вся ме­лочь в ре­зуль­та­те дей­ствия неко­е­го су­перз­ло­дея в од­но мгно­ве­ние ис­чез­ла из об­ра­ще­ния, и НБУ при­шлось ее вновь от­че­ка­нить. На это при­шлось бы по­тра­тить 2,2 млрд грн, при­том что но­ми­нал мо­нет со­ста­вил бы всего 1,9 млрд грн. По­ло­жи­тель­ный се­ньо­раж со­хра­ня­ет­ся лишь у мо­нет но­ми­на­лом два­дцать пять, пять­де­сят ко­пе­ек и од­на грив­ня. При вы­пус­ке мо­нет но­ми­на­лом од­на ко­пей­ка при­шлось бы за­фик­си­ро­вать убы­ток в раз­ме­ре 414 млн грн, двух и пя­ти ко­пе­ек — по ми­нус 223 млн, де­ся­ти ко­пе­ек — ми­нус 287 млн грн.

В та­ком слу­чае, по­че­му бы не взять и од­ним ма­хом от­ме­нить ко­пей­ки, как по­не­дель­ни­ки в из­вест­ной песне? Здесь сто­ит от­ме­тить, что отмена мо­нет мел­ких но­ми­на­лов при­ве­дет к ин­фля­ции. Про­дав­цам то­ва­ров при­дет­ся округ­лить це­ны до це­ло­го чис­ла, и они это сде­ла­ют, есте­ствен­но, в сто­ро­ну уве­ли­че­ния. В слу­чае с мо­не­та­ми но­ми­на­лом од­на ко­пей­ка и две мы по­те­ря­ли бы 31% от об­ще­го ко­ли­че­ства вы­пу­щен­ных мо­нет, но в сто­и­мост­ном вы­ра­же­нии лишь 2% от но­ми­на­ла вы­пус­ка. Казалось бы, немно­го.

Меч­ты о ве­ли­ком

Впро­чем, ку­да бо­лее силь­ное ин­фля­ци­он­ное вли­я­ние мо­жет быть обу­слов­ле­но бо­лее гло­баль­ной стра­те­ги­ей НБУ по внед­ре­нию кешлесс-эко­но­ми­ки, под­ра­зу­ме­ва­ю­щей со­кра­ще­ние на­лич­но­го об­ра­ще­ния в поль­зу без­на- лич­но­го. Как по­ка­за­ли ис­сле­до­ва­ния о вли­я­нии элек­трон­ных де­нег на то­вар­ный ры­нок, элек­трон­ные день­ги спо­соб­ны уско­рить ин­фля­цию, при­чем да­же без эмис­сии до­пол­ни­тель­ной де­неж­ной мас­сы. Как это ни па­ра­док­саль­но, боль­ше всего от уве­ли­че­ния без­на­лич­ных пла­те­жей по­стра­да­ет ФРС США — по­те­ри в раз­ме­ре 0,14% ВВП. При­ме­ни­тель­но к Укра­ине, в слу­чае про­дви­же­ния про­ек­та кешлесс-эко­но­ми­ки и за­ме­ны ос­нов­ной ча­сти на­лич­ных тран­зак­ций без­на­лич­ны­ми, по­след­ствия мо­гут быть сле­ду­ю­щи­ми. За счет бо­лее быст­ро­го обо­ро­та элек­трон­ных де­нег мож­но ожи­дать су­ще­ствен­ное ускорение ин­фля­ции, что вполне объ­яс­ни­мо: си­сте­ма элек­трон­но­го об­ра­ще­ния ка­пи­та­ла — это де­вайс, преж­де всего свой­ствен­ный эф­фек­тив­ной эко­но­ми­ке, ко­то­рый поз­во­ля­ет су­ще­ствен­но уско­рить при­ток фи­нан­со­во­го «кис­ло­ро­да» к ре­ци­пи­ен­там, тре­бу­ю­щим фи­нан­си­ро­ва­ния. Ес­ли же эко­но­ми­ка неэф­фек­тив­на, бы­ст­рый де­неж­ный обо­рот бу­дет спо­соб­ство­вать лишь та­ко­му же быст­ро­му пе­ре­то­ку фи­нан­со­вых ре­сур­сов в тень и ухо­ду в дол­лар. Кро­ме то­го, от­каз от на­лич­ных де­нег мо­жет при­ве­сти к по­те­ре эмис­си­он­но­го до­хо­да НБУ в раз­ме­ре 1-1,5 млрд грн в год.

Все это во­все не озна­ча­ет, что на­лич­ный обо­рот не нуж­но по­сте­пен­но вы­тес­нять, а без­на­лич­ные рас­че­ты — вся­че­ски сти­му­ли­ро­вать. Про­сто лю­бой ин­стру­мен­та­рий дол­жен со­от­вет­ство­вать ха­рак­те­ру про­во­ди­мых ра­бот и ква­ли­фи­ка­ции ис­пол­ни­те­ля.

Отмена мо­нет мел­ких но­ми­на­лов при­ве­дет к ин­фля­ции. Про­дав­цам то­ва­ров при­дет­ся округ­лить це­ны до це­ло­го чис­ла, и они это сде­ла­ют, есте­ствен­но, в сто­ро­ну уве­ли­че­ния

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.