По­че­му Крем­лю ра­но ра­до­вать­ся це­нам на нефть

Гло­баль­ный спрос ста­би­лен, и пред­по­сы­лок для его рез­ко­го уве­ли­че­ния нет. Это ос­нов­ной фак­тор, ко­то­рый бу­дет сдер­жи­вать рост це­ны

Delovaya Stolitsa - - ЭКОНОМИКА -

Ро­ман БРЫЛЬ

Впо­не­дель­ник, 6 но­яб­ря, це­на ма­рок Brent и WTI в те­че­ние од­ной тор­го­вой сес­сии уста­но­ви­ла двух­лет­ний мак­си­маль­ный ре­корд, пре­вы­сив от­мет­ку в $64 и $57 со­от­вет­ствен­но. В по­сле­ду­ю­щие дни рост сто­и­мо­сти бар­ре­ля за­мед­лил­ся, что под­твер­ди­ло пред­по­ло­же­ние боль­шин­ства трей­де­ров о крат­ко­сроч­но­сти це­но­во­го всплес­ка. «Мы име­ем ти­пич­ную хед-фейк-си­ту­а­цию, ко­гда за крат­ко­вре­мен­ным рез­ким ро­стом це­на по­сте­пен­но от­ка­ты­ва­ет­ся на преж­ние по­зи­ции», — уве­рен гла­ва энер­ге­ти­че­ско­го де­пар­та­мен­та гол­ланд­ско­го бан­ка ABN Amro Ханс ван Клиф. В пер­вой по­ло­вине но­яб­ря еще воз­мож­ны рез­кие скач­ки це­ны, но за­тем по­сле­ду­ет пе­ри­од кор­рек­ции, под­твер­жда­ет про­гноз быв­ший трей­дер Lehman, а ныне эко­но­ми­че­ский обо­зре­ва­тель агент­ства Bloomberg Марк Кад­мор. По его мне­нию, на рын­ке не про­ис­хо­дит ни­че­го сверхъ­есте­ствен­но­го, что мог­ло бы дер­жать це­ну на вы­со­ком уровне про­дол­жи­тель­ное вре­мя.

«Как толь­ко ста­ло по­нят­но, что по­ли­ти­че­ские пе­ри­пе­тии в Эр-Ри­яде ни­ко­им об­ра­зом не по­вли­я­ют на по­ли­ти­ку ОПЕК про­дол­жать со­кра­ще­ние до­бы­чи, па­ни­че­ские на­стро­е­ния на рын­ке мо­мен­таль­но ис­чез­ли, — ци­ти­ру­ет ис­пол­ни­тель­но­го ди­рек­то­ра бри­тан­ско­го ин­ве­сти­ци­он­но­го фон­да Sun Global Investment Ми­хи­ра Ка­да­ри из­да­ние Guardian. — Су­ще­ству­ют ку­да бо­лее обос­но­ван­ные при­чи­ны, по­че­му нефть на­ча­ла рас­ти в цене. А по­ли­ти­че­ская си­ту­а­ция в Са­у­дов­ской Ара­вии — это лишь до­пол­ни­тель­ный фак­тор из ка­те­го­рии «гео­по­ли­ти­че­ские рис­ки», ко­то­рых на дан­ный мо­мент су­ще­ству­ет несколь­ко, и неф­тя­ной ры­нок адек­ват­но на них ре­а­ги­ру­ет». К чис­лу про­чих гео­по­ли­ти­че­ских рис­ков от­но­сят­ся дей­ствия Ира­на в от­но­ше­нии бо­га­то­го на нефть Кур­ди­ста­на, уча­стив­ши­е­ся ата­ки по­встан­цев на объ­ек­ты неф­тя­ной ин­фра­струк­ту­ры Ни­ге­рии, по­тен­ци­аль­ные санк­ции со сто­ро­ны США по от­но­ше­нию к то­му же Ира­ну и эко­но­ми­че­ский кол­лапс Ве­не­су­э­лы.

Экс­пер­ты об­ра­ща­ют вни­ма­ние на два недав­них со­бы­тия, име­ю­щих бо­лее фун­да­мен­таль­ные при­чи­ны для ро­ста цен на нефть, неже­ли са­у­дов­ская «иг­ра пре­сто­лов». Пер­вая — про­шед­шая 4-5 но­яб­ря встре­ча ми­ни­стров энер­ге­ти­ки Рос­сии, Са­у­дов­ской Ара­вии, Ка­зах­ста­на, Уз­бе­ки­ста­на и Турк­ме­ни­ста­на (в ка­че­стве на­блю­да­те­ля), участ­ни­ки ко­то­рой под­твер­ди­ли на­ме­ре­ния сво­их стран и в даль­ней­шем при­дер­жи­вать­ся стра­те­гии со­кра­ще­ния до­бы­чи ра­ди до­сти­же­ния при­ем­ле­мо­го ба­лан­са спро­са-пред­ло­же­ния на гло­баль­ном рын­ке.

Вто­рая — опуб­ли­ко­ван­ные в на­ча­ле но­яб­ря дан­ные по ко­ли­че­ству пре­кра­тив­ших ра­бо­ту неф­тя­ных вы­шек в США: в первую неде­лю ме­ся­ца пре­кра­ти­ли ра­бо­ту 11 вы­шек, и те­перь их об­щее чис­ло со­став­ля­ет 898. Это все еще на 63% боль­ше, чем ра­бо­та­ло в 2016 г. Но тен­ден­ция к со­кра­ще­нию до­бы­ва­ю­щих мощ­но­стей рас­смат­ри­ва­ет­ся че­рез приз­му пре­дель­ных воз­мож­но­стей США ком­пен­си­ро­вать недо- ста­чу неф­ти на гло­баль­ном рын­ке, воз­ни­ка­ю­щую по ме­ре то­го, как ОПЕК и со­юз­ни­ки со­кра­ща­ют про­из­вод­ство.

Экс­порт неф­ти из США до­стиг пре­де­ла, оста­но­вив­шись на от­мет­ке 2 млн бар./сут­ки, и уве­ли­чи­вать объ­е­мы в су­ще­ству­ю­щих усло­ви­ях бу­дет про­бле­ма­тич­но. Вы­со­кий на се­го­дняш­ний день уро­вень дис­ци­пли­ны в ря­дах ОПЕК при­бли­жа­ет тот мо­мент, ко­гда некон­тро­ли­ру­е­мые кар­те­лем про­из­во­ди­те­ли не смо­гут ком­пен­си­ро­вать со­кра­ще­ние до­бы­чи. «Ни у ко­го не вы­зы­ва­ет со­мне­ний, что ОПЕК — ос­нов­ной фак­тор вли­я­ния на рост це­ны. Ор­га­ни­за­ция на­чи­на­ет по­жи­нать пер­вые пло­ды сво­ей по­ли­ти­ки огра­ни­че­ния, и в даль­ней­шем вли­я­ние кар­те­ля на це­ну бу­дет толь­ко уве­ли­чи­вать­ся», — уве­рен гла­ва ана­ли­ти­че­ско­го от­де­ла тей­дин­го­вой ком­па­нии FXTM Хус­сей Са­ед.

Ожи­да­ет­ся, что на сам­ми­те стран — чле­нов ОПЕК в кон­це но­яб­ря в Вене бу­дет при­ня­то ре­ше­ние про­дол­жить со­кра­ще­ние до­бы­чи по­сле мар­та 2018 г., — сро­ка, до ко­то­ро­го кар­тель и его парт­не­ры со­гла­си­лись при­дер­жи­вать­ся огра­ни­че­ний. Со­глас­но су­ще­ству­ю­щим до­го­во­рен­но­стям со­во­куп­ное со­кра­ще­ние до­бы­чи уста­нов­ле­но на от­мет­ке 1,8 млн бар./сут­ки.

Од­на­ко еще слиш­ком ра­но утвер­ждать, что ОПЕК в со­сто­я­нии кон­тро­ли­ро­вать це­ну на нефть на гло­баль­ном рын­ке. По про­гно­зам аме­ри­кан­ской Energy Information Administration, сред­не­го­до­вая сто­и­мость бар­ре­ля мар­ки Brent по окон­ча­нии 2017 г. со­ста­вит $52. В 2018 г. сред­няя це­на не под­ни­мет­ся вы­ше $54.

Со­ли­дар­ны с про­гно­зом аме­ри­кан­цев и круп­ные ин­ве­сти­ци­он­ные бан­ки. Goldman Sachs озву­чил $55 для Brent и $52 для WTI по окон­ча­нии те­ку­ще­го го­да. JP Morgan на­зы­ва­ет эти же циф­ры, но по ито­гу 2018 г. Сдер­жи­ва­ю­щим фак­то­ром ро­ста це­ны банк на­зы­ва­ет уве­ли­че­ние до­бы­ва­ю­щих мощ­но­стей на «непод­кон­троль­ных» ОПЕК тер­ри­то­ри­ях, в част­но­сти в Ав­стра­лии, за счет ко­то­рых бу­дет уве­ли­че­но пред­ло­же­ние на рын­ке в сле­ду­ю­щем го­ду.

Воз­мож­но­стей уве­ли­чи­вать пред­ло­же­ние на гло­баль­ном рын­ке неф­ти го­раз­до боль­ше, чем воз­мож­но­стей вли­ять на ее спрос. Гло­баль­ный спрос ста­би­лен, и пред­по­сы­лок для его рез­ко­го уве­ли­че­ния нет. Это ос­нов­ной фак­тор, ко­то­рый бу­дет сдер­жи­вать рост це­ны.

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.