Ге­не­раль­ный план. Чем за­нять­ся Смо­лию во гла­ве НБУ

Яков Смо­лий на­ко­нец из­ба­вил­ся от при­став­ки «ис­пол­ня­ю­щий обя­зан­но­сти» и те­перь мо­жет пол­но­цен­но управ­лять цен­тро­бан­ком

Delovaya Stolitsa - - ЭКОНОМИКА -

и та­кой важ­ный и в по­след­ние го­ды под­за­бы­тый ма­як, как эко­но­ми­че­ский рост. Преж­ний ру­ко­во­ди­тель НБУ, как из­вест­но, ша­ра­хал­ся от те­мы ро­ста ВВП и ро­ли в этом цен­траль­но­го бан­ка. Меж­ду строк вы­ступ­ле­ния Смо­лия как бы чи­та­лось: не ин­фля­ци­ей еди­ной. Осо­зна­ние то­го, что од­но­бо­кое сле­до­ва­ние за­да­чам ин­фля­ци­он­но­го тар­ге­ти­ро­ва­ния не сни­жа­ет ин­фля­цию, но вполне мо­жет сни­зить эко­но­ми­че­ский рост, по­сте­пен­но при­хо­дит в го­ло­вы ру­ко­во­ди­те­лей ре­гу­ля­то­ра. И это да­ет шанс не толь­ко для до­сти­же­ния гер­ме­тич­ной ста­биль­но­сти бан­ков­ской си­сте­мы, ото­рван­ной от ре­аль­ной эко­но­ми­ки, но и для фор­ми­ро­ва­ния но­во­го устой­чи­во­го трен­да ро­ста ва­ло­во­го про­дук­та.

Се­го­дня прак­ти­че­ски все сред­ства мас­со­вой ин­фор­ма­ции бу­дут ти­ра­жи­ро­вать о Яко­ве Смо­лие ши­ро­ко­из­вест­ные фак­ты био­гра- фии. Ро­дил­ся в се­ле Вер­бо­вец Тер­но­поль­ской об­ла­сти в 1961 г. Окон­чил ма­те­ма­ти­че­ский фа­куль­тет Львов­ско­го уни­вер­си­те­та, кан­ди­дат эко­но­ми­че­ских на­ук. С пер­вых лет неза­ви­си­мо­сти на­чал ра­бо­ту в управ­ле­нии НБУ в Тер­но­поль­ской об­ла­сти. С 1994-го по 2005 г. — в си­сте­ме бан­ка «Аваль», где за­ни­мал­ся во­про­са­ми ав­то­ма­ти­за­ции. С 2006-го по 2014 г. — ди­рек­тор по во­про­сам бан­ков­ско­го биз­не­са ООО «Пре­стиж-групп».

Пе­ред на­ми до­ста­точ­но непуб­лич­ный че­ло­век, ко­то­рый очень вы­со­ко це­нит ста­биль­ность. Он яв­но не скло­нен к рез­ким из­ме­не­ни­ям на­прав­ле­ний де­я­тель­но­сти и не при­вык к частой смене за­ни­ма­е­мых кре­сел. Яков Смо­лий, бе­з­услов­но, ко­манд­ный иг­рок. Те­перь ему пред­сто­ит про­де­мон­стри­ро­вать но­вые ли­дер­ские ка­че­ства и ге­не­ри­ро­вать но­вые смыс­лы и идеи.

Глав­ная ин­три­га бли­жай­ших ме­ся­цев за­клю­ча­ет­ся в том, смо­жет ли он и, глав­ное, за­хо­чет ли ре­а­ли­зо­вать адап­ти­ро­ван­ную к укра­ин­ским ре­а­ли­ям мо­дель, вклю­ча­ю­щую в се­бя не толь­ко ин­фля­ци­он­ное тар­ге­ти­ро­ва­ние, но и, на­при­мер, тар­ге­ти­ро­ва­ние но­ми­наль­но­го ВВП, ко­то­рое охва­ты­ва­ет и це­но­вую ди­на­ми­ку, и объ­е­мы вы­пус­ка, то есть сов­ме­ща­ет про­из­во­ди­тель­ность эко­но­ми­ки и ин­фля­цию в од­ном фла­коне.

Тар­ге­ти­ро­ва­ние но­ми­наль­но­го ВВП — это имен­но то, что нуж­но Укра­ине для воз­об­нов­ле­ния устой­чи­во­го эко­но­ми­че­ско­го ро­ста. Ведь при та­ком под­хо­де не ана­ли­ти­ки НБУ бу­дут опре­де­лять уро­вень «по­лез­ной» ин­фля­ции для эко­но­ми­ки, а са­ма эко­но­ми­ка опре­де­лит необ­хо­ди­мый раз­рыв меж­ду це­на­ми и объ­е­мом вы­пус­ка. Це­лью НБУ в та­ком ва­ри­ан­те долж­но стать вос­ста­нов­ле­ние до­кри­зис­но­го уров­ня ВВП. Оче­вид­но, что лишь до­кри­зис­ные па­ра­мет­ры эко­но­ми­ки смо­гут «вернуть в бе­ре­га» си­ту­а­цию и в фи­нан­со­вом сек­то­ре, и в со­ци­аль­ной сфе­ре. Кста­ти, пе­ре­до­вые спе­ци­а­ли­сты в об­ла­сти мо­не­та­риз­ма на За­па­де уже несколь­ко лет об­суж­да­ют дан­ную идею, в то вре­мя как Укра­ине на­вя­зы­ва­ют­ся уста­рев­шие мо­де­ли уз­ко­го ин­фля­ци­он­но­го тар­ге­ти­ро­ва­ния.

Учи­ты­вая опыт про­шлой ра­бо­ты Смо­лия и его ма­те­ма­ти­че­ское об­ра­зо­ва­ние, он дол­жен оце­нить па­ра­мет­ри­че­ские пре­иму­ще­ства но­вой мо­де­ли и из­ме­нить оши­боч­ное це­ле­по­ла­га­ние ре­гу­ля­то­ра. Кро­ме то­го, от него сто­ит ожи­дать ин­те­рес­ных идей и в плане раз­ви­тия в Укра­ине эле­мен­тов фин­те­ха, на­при­мер, вве­де­ния циф­ро­вой грив­ни.

Невзирая на то что Гон­та­ре­ва за­яви­ла об успеш­ном за­вер­ше­нии ре­форм в бан­ков­ском сек­то­ре, ме­нее эмо­ци­о­наль­но­му и бо­лее сдер­жан­но­му в оцен­ках Смо­лию при­дет­ся при­ни­мать слож­ные ре­ше­ния по та­ким жи­во­тре­пе­щу­щим про­бле­мам, как вос­ста­нов­ле­ние фи­нан­со­вой транс­мис­сии меж­ду рын­ком ка­пи­та­ла и ре­аль­ным сек­то­ром эко­но­ми­ки, пе­ре­ход на бо­лее эф­фек­тив­ные фор­мы це­ле­во­го тар­ге­ти­ро­ва­ния, раз­го­су­дар­ствле­ние бан­ков­ской си­сте­мы и очист­ка ее от ток­сич­ных ак­ти­вов, воз­об­нов­ле­ние кре­ди­то­ва­ния, сни­же­ние про­цент­ных ста­вок, укреп­ле­ние кур­са грив­ни. Сю­да можно до­ба­вить и необ­хо­ди­мость за­вер­ше­ния «при­ва­тов­ской» ис­то­рии в Вы­со­ком лон­дон­ском су­де, а так­же про­бле­му воз­вра­ще­ния дол­гов соб­ствен­ни­ка­ми обанк­ро­тив­ших­ся бан­ков. Пред­ло­жен­ная Гон­та­ре­вой схе­ма по их воз­вра­ту яв­но не ра­бо­та­ет, нуж­но ис­кать но­вые точ­ки вза­и­мо­по­ни­ма­ния.

По­ло­же­ние но­во­го гла­вы НБУ бу­дет ослож­нять­ся все бо­лее воз­рас­та­ю­щим внеш­ним дав­ле­ни­ем как со сто­ро­ны Бан­ко­вой, так и внеш­них кре­ди­то­ров, в первую оче­редь МВФ. Внут­рен­ние век­то­ры вли­я­ния бу­дут пы­тать­ся на­вя­зы­вать ему свое мне­ние от­но­си­тель­но «нуж­но­го» уров­ня учет­ной став­ки, «льгот­но­го» кре­ди­то­ва­ния при­о­ри­тет­ных от­рас­лей эко­но­ми­ки, ре­фи­нан­си­ро­ва­ния «нуж­ных» бан­ков. Ну а внеш­ние бу­дут на­шеп­ты­вать про уве­ли­че­ние ва­лют­ных ре­зер­вов да­же це­ной де­валь­ва­ции грив­ни. Ото всех этих ис­ку­сов при­дет­ся дер­жать­ся как можно даль­ше, ведь в про­тив­ном слу­чае ре­гу­ля­тор мо­жет быть про­сто разо­рван раз­но­на­прав­лен­ной си­лой про­ти­во­ре­чи­вых «хо­те­лок».

Как из­вест­но, су­ще­ству­ют два ти­па вос­при­я­тия вре­ме­ни: ли­ней­ное и цик­лич­ное. Пер­вое свой­ствен­но лю­дям ев­ро­пей­ской ци­ви­ли­за­ции, вто­рое — ази­ат­ской. Укра­и­на в раз­лич­ных ас­пек­тах сво­е­го раз­ви­тия дви­жет­ся не ли­ней­но, а по по­сто­ян­но по­вто­ря­ю­щим­ся цик­лам. Не ис­клю­че­ние и ро­та­ция глав НБУ. Нечто по­доб­ное мы уже на­блю­да­ли в про­шлом. Спер­ва — на­зна­че­ние на долж­ность ру­ко­во­ди­те­ля цен­траль­но­го бан­ка че­ло­ве­ка пре­зи­ден­та, ко­то­рый в пред­две­рии но­во­го по­ли­ти­че­ско­го цик­ла идет ли­бо на по­вы­ше­ние, ли­бо на воль­ные хле­ба, а вме­сто него назна­ча­ет­ся спо­кой­ный и опыт­ный управ­ле­нец, за­да­ча ко­то­ро­го плав­но вой­ти в гря­ду­щие вы­бо­ры. И вот здесь необ­хо­ди­мо об­ла­дать не толь­ко да­ром мо­не­тар­но­го ана­ли­за, но и уме­ни­ем го­во­рить «нет». Ведь прось­бы: ко­гда на­до «ре­фи­нанс­нуть», а ко­гда не на­до — под­дер­жать курс грив­ни, да­бы по­те­шить элек­то­рат, бу­дут зву­чать с за­вид­ной ча­сто­той. В по­доб­ной си­ту­а­ции все­гда есть риск пре­вра­тить­ся в аlter ego пре­ем­ни­ка Сер­гея Ар­бу­зо­ва — Иго­ря Сор­ки­на. Так что но­во­му гла­ве НБУ по­тре­бу­ет­ся не толь­ко опыт и ин­тел­лект, но и из­ряд­ная до­ля граж­дан­ско­го му­же­ства.

Ру­ко­во­ди­те­лю необ­хо­ди­мо об­ла­дать не толь­ко да­ром мо­не­тар­но­го ана­ли­за, но и уме­ни­ем го­во­рить «нет». Ведь прось­бы: ко­гда на­до «ре­фи­нанс­нуть», а ко­гда не на­до - под­дер­жать курс грив­ни, да­бы по­те­шить элек­то­рат, бу­дут зву­чать с за­вид­ной ча­сто­той

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.