Ра­ке­та про­ле­те­ла и дол­лар вдруг упал

Как раз­ные по­ли­ти­че­ские кон­флик­ты или при­род­ные ка­та­стро­фы ска­зы­ва­ют­ся на ми­ро­вой эко­но­ми­ке и ме­ня­ют кур­сы ос­нов­ных ва­лют

KP in Ukraine (Thursday) - - Экономика - Ан­дрей ГАЦЕНКО.

На­вер­ное, каж­дый из нас хоть раз в жиз­ни ду­мал о том, что быть эко­но­ми­че­ским ана­ли­ти­ком не так уж и слож­но. Ес­ли ура­ган при­хо­дит в Мек­си­кан­ский за­лив или про­ис­хо­дит взрыв на неф­те­про­во­де на Ближ­нем Во­сто­ке, то как пить дать це­ны на нефть пой­дут вверх. По­обе­ща­ет Фе­де­раль­ная ре­зерв­ная си­сте­ма по­вы­сить учет­ную став­ку, сра­зу же дол­лар по от­но­ше­нию к ми­ро­вым ва­лю­там рас­тет. Ка­за­лось бы, все про­сто, но бы­ва­ют та­кие па­ра­док­сы, ко­гда да­же эко­но­ми­сты не по­ни­ма­ют, по­че­му так стран­но ве­дет се­бя ми­ро­вая экономика. На­при­мер, про­изо­шла ава­рия на «Фу­ку­си­ме», а курс япон­ской йе­ны по­шел вверх. Ми­ро­вой кри­зис 2008 го­да уда­рил по США, а аме­ри­кан­ский дол­лар вы­рос. О том, как на­учить­ся ин­тер­пре­ти­ро­вать те или иные но­во­сти в эко­но­ми­че­ские про­гно­зы, мы рас­спро­си­ли спе­ци­а­ли­стов, ко­то­рые за­ни­ма­ют­ся ана­ли­зом рын­ков.

Ви­дишь опас­ность? По­ку­пай зо­ло­то!

Со­всем не­дав­но Се­вер­ная Ко­рея за­пу­сти­ла ра­ке­ту в сто­ро­ну Япо­нии. И хо­тя это бы­ла обыч­ная бол­ван­ка, но шо­ро­ху на ми­ро­вых фи­нан­со­вых рын­ках она на­де­ла­ла знат­но­го.

- Этот факт не мог не по­вли­ять на фи­нан­со­вые рын­ки, по­яс­нил «КП» в Укра­ине» ана­ли­тик ГК «Те­ле­трейд» Сер­гей Шев­чук. - Сра­зу по­сле это­го со­бы­тия вы­рос­ли це­ны на зо­ло­то. Исто­ри­че­ски сло­жи­лось так, что зо­ло­то яв­ля­ет­ся убе­жи­щем для ка­пи­та­лов во вре­ме­на кри­зи­са или гео­по­ли­ти­че­ской неопре­де­лен­но­сти. Бо­лее то­го, на фоне это­го со­бы­тия упа­ла япон­ская йе­на - за 2 дня она сни­зи­лась по­чти на 2,2% по срав­не­нию с аме­ри­кан­ским дол­ла­ром.

Как го­во­рят экс­пер­ты, есть и дру­гие за­ко­но­мер­но­сти - нефть и зо­ло­то ча­сто дви­жут­ся раз­но­на­прав­лен­но. Ес­ли па­да­ет дол­лар, то рас­тет ев­ро, и на­обо­рот. Но ка­ких-то же­лез­ных пра­вил на рын­ке не бы­ва­ет, по­то­му что все­гда дей­ству­ет ка­кая-то со­во­куп­ность фак­то­ров, опре­де­ля­ю­щая тот или иной тренд.

- Для пра­виль­но­го ана­ли­за дви­же­ния ва­лю­ты необ­хо­ди­мо смот­реть на раз­ви­тие стра­ны, ко­то­рой при­над­ле­жит ва­лю­та, - го­во­рит Сер­гей Шев­чук. - Нуж­но уметь ана­ли­зи­ро­вать ос­нов­ные мак­ро­эко­но­ми­че­ские по­ка­за­те­ли: ВВП, ин­фля­ция, учет­ная став­ка, без­ра­бо­ти­ца и т.п. На­при­мер, ес­ли рас­тет ВВП стра­ны, зна­чит экономика стра­ны уси­ли­ва­ет­ся, а за ней и на­ц­ва­лю­та. Яр­кий при­мер это­му экономика США по­сле ми­ро­во­го кри­зи­са 2008 го­да и т.п.

Но­во­сти ме­ня­ют мо­дель по­ве­де­ния

Интересно, что са­ми по се­бе но­во­сти не ока­зы­ва­ют ка­ко­го­ли­бо вли­я­ния на це­ну, они ме­ня­ют по­ве­де­ние про­дав­цов и по­ку­па­те­лей.

- На пер­вый взгляд, те­ма не сто­ит вы­еден­но­го яй­ца, все ба­наль­но и про­сто: хо­ро­шие для то­го или ино­го ак­ти­ва (ак­ции, ва­лю­ты, неф­ти и т.д.) но­во­сти при­во­дят к ро­сту це­ны, а пло­хие - на­обо­рот, - по­яс­ня­ет «КП» в Укра­ине» стар­ший ана­ли­тик «Аль­па­ри» Ва­дим Ио­суб. - Од­на­ко на са­мом де­ле связь меж­ду но­во­стя­ми (со­бы­ти­я­ми) и ре­ак­ци­ей цен на них да­ле­ко не так од­но­знач­на, а по­рою вы­гля­дит про­сто па­ра­док­саль­но. Нач­нем с то­го, что про­го­во­рим од­ну до непри­ли­чия ба­наль­ную ис­ти­ну. Настоль­ко ба­наль­ную, что ча­сто о ней про­сто за­бы­ва­ют. Це­ны на рын­ке опре­де­ля­ют­ся спро­сом и пред­ло­же­ни­ем. Един­ствен­ная при­чи­на, по ко­то­рой что-то до­ро­жа­ет, - это «что-то» силь­но по­ку­па­ют. Ак­тив­ность по­ку­па­те­лей вы­ше ак­тив­но­сти про­дав­цов, сум­мар­ное же­ла­ние по­ку­пать вы­ше же­ла­ния про­да­вать. И на­обо­рот, ак­тив па­да­ет в цене, ес­ли его ак­тив­но про­да­ют. Все. Точ­ка. Дру­гих при­чин из­ме­не­ния цен на рын­ке нет. Но­во­сти са­ми по се­бе на це­ны не вли­я­ют. Це­поч­ка со­бы­тий тут сле­ду­ю­щая: вы­шла но­вость - о

По­че­му стра­ны БРИКС хо­тят от­ка­зать­ся от дол­ла­ра, чи­тай­те на

сай­те

ней узна­ли участ­ни­ки рын­ка про­ин­тер­пре­ти­ро­ва­ли ее - из­ме­ни­ли свое ры­ноч­ное по­ве­де­ние (ста­ли боль­ше по­ку­пать или про­да­вать) - це­на из­ме­ни­лась. То есть непо­сред­ствен­ной свя­зи «но­вость - це­на» не су­ще­ству­ет. Есть про­ме­жу­точ­ные при­чин­но-след­ствен­ные свя­зи, ко­то­рые за­вя­за­ны на участ­ни­ках рын­ков, на их субъ­ек­тив­ной оцен­ке тех или иных но­во­стей. Про­бле­ма в том, что раз­ные участ­ни­ки од­ну и ту же но­вость мо­гут ин­тер­пре­ти­ро­вать по-раз­но­му, пред­при­ни­мать раз­ные дей­ствия, а це­на дви­нет­ся в сто­ро­ну, ко­то­рую опре­де­лят участ­ни­ки рын­ка, рас­по­ла­га­ю­щие бОль­ши­ми день­га­ми.

Но­во­сти па­ра­док­сы

Но бы­ва­ет так, что ры­нок ве­дет се­бя пря­мо про­ти­во­по­лож­но то­му, как он дол­жен был бы ве­сти се­бя при тех или иных со­бы­ти­ях.

- Ми­ро­вой фи­нан­со­вый кри­зис 2008 го­да, до то­го как прий­ти в Ев­ро­пу, Азию и на пост­со­вет­ское про­стран­ство, раз­ра­зил­ся сна­ча­ла в США, - про­дол­жа­ет Ва­дим Ио­суб. - Как на это от­ре­а­ги­ро­вал дол­лар? Укре­пил­ся к ев­ро с ав­гу­ста по но­ябрь 2008-го на 25%. Со­всем не оче­вид­ная ре­ак­ция, прав­да? Ана­ли­ти­ки это объ­яс­ни­ли тем, что дол­лар (на­ря­ду с япон­ской ие­ной и швей­цар­ским фран­ком) име­ет ре­пу­та­цию ва­лю­ты­убе­жи­ща с мак­си­маль­ной на­деж­но­стью и ми­ни­маль­ны­ми рис­ка­ми. Ко­гда рис­ки уве­ли­чи­ва­ют­ся, рас­тет спрос на за­щит­ные ак­ти­вы, в том чис­ле и дол­лар. До­хо­ди­ло до смеш­но­го: чем ху­же был по­ток эко­но­ми­че­ских но­во­стей из США, тем силь­нее рос­ла аме­ри­кан­ская ва­лю­та.

Эко­но­мист при­во­дит еще один при­мер: в мар­те 2011 го­да про­изо­шла ава­рия на япон­ской АЭС «Фу­ку­си­ма».

- Пер­вая ре­ак­ция ие­ны - мгно­вен­ный рост на 8% к дол­ла­ру до ис­то­ри­че­ских мак­си­му­мов, - го­во­рит Ва­дим Ио­суб. - Ана­ли­ти­ки на­хо­ди­ли это­му раз­ные объ­яс­не­ния раз­ной сте­пе­ни до­сто­вер­но­сти, но в лю­бом слу­чае для обы­ва­те­ля та­кая ре­ак­ция - не са­мая оче­вид­ная и ин­ту­и­тив­ная. Да­же этих двух ис­то­рий до­ста­точ­но, что­бы по­нять: ре­ак­ция рын­ка на оче­вид­но «хо­ро­шую» или оче­вид­но «плохую» но­вость мо­жет быть до­ста­точ­но па­ра­док­саль­ной. Де­ло не в но­во­сти, и да­же не в ее ин­тер­пре­та­ции экс­пер­та­ми и ана­ли­ти­ка­ми, а в ее ин­тер­пре­та­ции участ­ни­ка­ми рын­ка, ко­то­рые сво­и­ми день­га­ми и дви­га­ют це­ны.

Объ­яс­не­ние при­ду­ма­ют по­том

Но бы­ва­ет так, что экс­пер­ты под­го­ня­ют свои ком­мен­та­рии под уже по­лу­чен­ный ре­зуль­тат.

- За­ча­стую экс­пер­ты, объ­яс­ня­ю­щие нам вли­я­ние но­во­стей на це­ны, за­ни­ма­ют­ся так на­зы­ва­е­мым чер­ри-пи­кин­гом, под­бо­ром объ­яс­не­ний под нуж­ный ре­зуль­тат, - го­во­рит Ва­дим Ио­суб. - Све­жий при­мер, ко­гда ура­ган «Хар­ви» бу­ше­вал на юге США, це­ны на нефть со­вер­ша­ли ощу­ти­мые дви­же­ния в од­ни дни на­верх, в дру­гие дни - вниз. Ко­гда ана­ли­ти­кам на­до бы­ло объ­яс­нить рост цен, они об­ра­ща­ли вни­ма­ние на то, что ура­ган при­вел к оста­нов­ке до­бы­чи на мно­же­стве ме­сто­рож­де­ний в Мек­си­кан­ском за­ли­ве, зна­чит, пред­ло­же­ние умень­ши­лось, по­это­му це­ны рас­тут. Ко­гда на сле­ду­ю­щий день це­ны па­да­ли, экс­пер­ты ука­зы­ва­ли на то, что «Хар­ви» при­вел к оста­нов­ке ра­бо­ты мно­же­ства НПЗ на юге США, зна­чит, они умень­ши­ли спрос на нефть, по­это­му це­ны упа­ли. То есть из од­но­го и то­го же по­то­ка но­во­стей мож­но «на­вы­дер­ги­вать» та­кие, ко­то­рые смо­гут объ­яс­нить что угод­но.

Од­на­ко экс­перт со­ве­ту­ет не спе­шить об­ви­нять несчаст­ных ана­ли­ти­ков в по­доб­ном под­ло­ге.

- Они как мо­гут пы­та­ют­ся от­ве­чать на за­про­сы нерав­но­душ­ных со­граж­дан, ко­то­рых ин­те­ре­су­ет от­вет на во­прос «по­че­му?», - ре­зю­ми­ру­ет Ва­дим Ио­суб. - По­че­му по­де­ше­ве­ла нефть? По­че­му по­до­ро­жал ев­ро? По­че­му укреп­ля­ет­ся грив­на? Чест­ный и пра­виль­ный от­вет на по­доб­ные во­про­сы зву­чит так: «По­то­му что кто-то круп­ный (мы по­ка не зна­ем кто, мо­жет, со вре­ме­нем узна­ем, а мо­жет, и нет) на рын­ке ак­тив­но по­ку­пал/про­да­вал нефть/ев­ро/грив­ну. По­че­му он это де­лал, нам до­сто­вер­но не из­вест­но». Но та­кой от­вет не удо­вле­тво­рит лю­бо­пыт­но­го чи­та­те­ля, а зна­чит, и СМИ, ко­то­рые при­зва­ны это лю­бо­пыт­ство удо­вле­тво­рять. Вот и вы­нуж­де­ны ана­ли­ти­ки, от­ве­чая на во­прос, по­че­му из­ме­ни­лась це­на, вы­да­вать прав­до­по­доб­ные объ­яс­не­ния, ко­то­рые на са­мом де­ле ни­че­го не объ­яс­ня­ют.

Па­ра­докс: во-вре­мя ава­рии на «Фу­ку­си­ме» йе­на вме­сто то­го, что­бы па­дать, вре­мен­но укре­пи­лась!

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.