Меж­ду мо­ло­том и на­ко­валь­ней

Кри­зис­ное дно до­стиг­ну­то –и с низ­ко­го стар­та оправ­да­ны ин­ве­сти­ции в са­мые рис­ко­вые ин­стру­мен­ты – цен­ные ак­ции укра­ин­ских пред­при­я­тий и Ндс-об­ли­га­ции

Lichniy schet - - ОТ РЕДАКТОРА - от Алек­сея со­бо­ле­ва, управ­ля­ю­ще­го ак­ти­ва­ми КУА «Дра­гон Эсет Ме­недж­мент»

Кри­зис­ное дно до­стиг­ну­то – и сей­час оправ­да­ны ин­ве­сти­ции в цен­ные ак­ции укра­ин­ских пред­при­я­тий и Ндс-об­ли­га­ции

Глав­ный фак­тор сла­бо­сти грив­ны – ажи­о­таж­ный спрос на­се­ле­ния на ва­лю­ту

Глав­ное со­бы­тие, ко­то­рое по­вли­я­ет на эко­но­ми­ку в но­яб­ре – эф­фек­тив­ность ра­бо­ты Вер­хов­ной Ра­ды. Но­вый пар­ла­мент не иде­аль­ный. В чис­ле де­пу­та­тов есть го­ло­со­вав­шие за «дик­та­тор­ские» за­ко­ны, лоб­би­сты оли­гар­хов, кор­руп­ци­о­не­ры и про­сто не очень ком­пе­тент­ные в во­про­сах за­ко­но­твор­че­ства граж­дане. Тем не ме­нее, об­нов­лен­ная Вер­хов­ная Ра­да га­ран­ти­ро­ван­но луч­ше, чем преды­ду­щий со­став. Впервые у услов­но про­ев­ро­пей­ских сил кон­сти­ту­ци­он­ное боль­шин­ство. Это раз­вя­жет ру­ки для про­ве­де­ния ре­ши­тель­ных ре­форм, что, в свою оче­редь, обес­пе­чит даль­ней­шую фи­нан­со­вую по­мощь за­пад­ных ин­сти­ту­тов.

По­ка но­вые де­пу­та­ты обу­стра­и­ва­ют­ся в пар­ла­мен­те, эко­но­ми­ка оста­ет­ся в крайне пла­чев­ном со­сто­я­нии. Кон­фликт на во­сто­ке за­тя­нул­ся даль­ше, чем пред­по­ла­га­ли ана­ли­ти­ки МВФ при со­став­ле­нии про­грам­мы по­мо­щи Укра­ине, и, воз­мож­но, ее нуж­но бу­дет уве­ли­чить. Кор­по­ра­тив­ным за­ем­щи­кам рас­счи­ты­вать не на ко­го и, по­хо­же, нас ждет вол­на ре­струк­ту­ри­за­ций кор­по­ра­тив­ных обя­за­тельств. Несмот­ря на весь нега­тив, стра­на име­ет все шан­сы вый­ти из это­го кри­зи­са по­бе­ди­те­лем. У но­во­го пар­ла­мен­та нет шан­сов не про­во­дить ре­форм: он за­жат меж­ду тре­бо­ва­ни­я­ми укра­ин­ско­го на­ро­да, за­пад­ных парт­не­ров, внеш­ней агрес­си­ей Рос­сии. Лю­бое по­ве­де­ние, кро­ме ра­ди­каль­но­го ре­фор­ми­ро­ва­ния го­су­дар­ства, для это­го пар­ла­мен­та бу­дет са­мо­убий­ствен­ным, что все­ля­ет обос­но­ван­ную на­деж­ду.

Выборы сни­ма­ют по­ли­ти­че­скую неопре­де­лен­ность. Мож­но ожи­дать по­зи­тив­ных но­во­стей, бу­дут об­суж­дать­ся те или иные ре­фор­мы, уве­ли­че­ние мак­ро­фи­нан­со­вой по­мо­щи и пр. Это при­вле­чет но­вых ин­ве­сто­ров в Укра­и­ну и под­ни­мет це­ны на ак­ции. Обыч­но дви­га­те­ля­ми рал­ли на мест­ном фон­до­вом рын­ке яв­ля­ют­ся ак­ции Мо­тор Си­чи, Укр­наф­ты и Цен­тр­энер­го. Так­же сто­ит об­ра­тить вни­ма­ние на ак­ции МХП – укра­ин­ско­го ли­де­ра про­из­вод­ства ку­ри­но­го мя­са. Цен­ные бу­ма­ги ком­па­нии рань­ше тор­го­ва­лись толь­ко в Лон­доне, но те­перь их мож­но бу­дет ку­пить и на укра­ин­ской фон­до­вой бир­же.

Си­ту­а­ция с кур­сом грив­ны оста­ёт­ся на­пря­жён­ной. Во-пер­вых, осень яв­ля­ет­ся пе­ри­о­дом по­вы­шен­но­го спро­са на­се­ле­ния на ва­лю­ту. Хо­тя чи­стый от­ток в сен­тяб­ре и со­ста­вил все­го око­ло $300 млн. (про­тив $600 млн. в сен­тяб­ре 2013 го­да и $1,8 млрд. в сен­тяб­ре 2012-го), это­го бы­ло до­ста­точ­но для вве­де­ния На­ци­о­наль­ным бан­ком прак­ти­че­ски руч­но­го ре­гу­ли­ро­ва­ния ва­лют­ных рын­ков. К со­жа­ле­нию, по­ка пе­ре­ми­рие не ста­нет бо­лее яв­ным, та­кое ре­гу­ли­ро­ва­ние бу­дет оста­вать­ся в си­ле.

Из по­ло­жи­тель­ных но­во­стей мож­но от­ме­тить сен­тябрь­ское со­кра­ще­ние тем­пов па­де­ния про­мыш­лен­но­го про­из­вод­ства. Это го­во­рит нам, что дно кри­зи­са бы­ло в ав­гу­сте, и в сен­тяб­ре-ок­тяб­ре пред­при­я­тия уже на­ча­ли вос­ста­нав­ли­вать­ся. Сле­до­ва­тель­но, пред­по­сыл­ки для даль­ней­ше­го ухуд­ше­ния кур­са со сто­ро­ны про­мыш­лен­но­сти от­сут­ству­ют, а глав­ным фак­то­ром сла­бо­сти грив­ны ока­зы­ва­ет­ся ажи­о­таж­ный спрос на­се­ле­ния на ва­лю­ту.

Вы­вод из это­го та­кой: дол­лар по­ку­пать уже позд­но, а луч­ше вос­поль­зо­вать­ся вы­со­ки­ми де­по­зит­ны­ми став­ка­ми и от­крыть трёх­ме­сяч­ные грив­не­вые де­по­зи­ты в круп­ных бан­ках. Став­ки уже пре­вы­ша­ют 21%. Так­же очень ин­те­рес­ным ин­стру­мен­том яв­ля­ют­ся грив­не­вые Ндс-об­ли­га­ции, их до­ход­ность со­став­ля­ет 27% го­до­вых в сле­ду­ю­щие два го­да. Ни­ка­кая ва­лю­та столь­ко не за­ра­бо­та­ет, да­же учи­ты­вая рис­ки ещё боль­шей де­валь­ва­ции.

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.