5. ТРАМПЛИН в неиз­вест­ность

Lichniy schet - - Что Нового - Сер­гей УТКИН,

С при­хо­дом До­наль­да Трам­па от­но­ше­ния США и Укра­и­ны мо­гут силь­но из­ме­нить­ся. По­сле про­ва­ла на­ших ди­пло­ма­тов, по­ста­вив­ших на по­бе­ду Клин­тон, не ис­клю­че­но, что но­вый хо­зя­ин Бе­ло­го до­ма ока­жет­ся на­мно­го праг­ма­тич­нее сво­е­го пред­ше­ствен­ни­ка, и фор­му­ла «Утром день­ги – ве­че­ром сту­лья» ста­нет опре­де­ля­ю­щей при об­ще­нии с Ки­е­вом, пред­по­чи­та­ю­щим боль­ше опе­ри­ро­вать непод­да­ю­щи­ми­ся оцен­ке ве­ли­чи­на­ми а-ля «ев­ро­пей­ские цен­но­сти», «щит де­мо­кра­ти­че­ско­го ми­ра» и т. д.

Ес­ли биз­нес- под­хо­ды в по­ли­ти­ке Ва­шинг­то­на возь­мут верх, вполне воз­мож­но, что луч­шее це­но­вое пред­ло­же­ние сде­ла­ет Кремль. Воз­вра­ще­ние Укра­и­ны в ор­би­ту вли­я­ния Рос­сии при­ве­дет к ее боль­ше­му эко­но­ми­че­ско­му упад­ку и мар­ги­на­ли­за­ции об­ще­ства, как в со­сед­них « брат­ских » рес­пуб­ли­ках и фе­де­раль­ных окру­гах. Хо­тя в пер­вые пол­го­да- год « друж­бы » мо­жет по­ка­зать­ся об­рат­ное.

про­во­дит ре­фор­мы, по­лу­ча­ет внеш­нюю по­мощь и эко­но­ми­ка на­чи­на­ет вя­ло рас­ти, не бо­лее чем на 2% ВВП. Вто­рой – все оста­ет­ся так, как есть, что при­во­дит к ну­ле­вым или от­ри­ца­тель­ным тем­пам эко­но­ми­че­ско­го раз­ви­тия и на­чи­ная со вто­ро­го по­лу­го­дия – к оче­ред­ным ка­че­лям на ва­лют­ном рын­ке, ро­сту ин­фля­ции, от­то­ку вкла­дов и про­чим всем хо­ро­шо из­вест­ным со­бы­ти­ям. Но бу­дем оп­ти­ми­ста­ми и при­мем за ос­но­ву пер­вый сце­на­рий. Как же в этом слу­чае вы­год­нее рас­по­ря­дить­ся сред­ства­ми?

ВАЛЮТНЫЕ ДЕ­ПО­ЗИ­ТЫ

Са­мый по­пу­ляр­ный вид сбе­ре­же­ний укра­ин­цев за по­след­ние несколь­ко лет не утра­тит сво­ей ак­ту­аль­но­сти и в 2017 го­ду. По оцен­кам Ка­б­ми­на, то есть в слу­чае оп­ти­ми­стич­но­го раз­ви­тия со­бы­тий в эко­но­ми­ке, курс мо­жет до­стичь к кон­цу 2017 го­да 27,7 грн/$. Сей­час офи­ци­аль­ное зна­че­ние со­став­ля­ет 25,6 грн/$, что несколь­ко рас­хо­дит­ся с тем, что укра­ин­цы ви­дят в об­мен­ни­ках. А ес­ли в пра­ви­тель­стве не ис­клю­ча­ют воз­мож­но­го ослаб­ле­ния офи­ци­аль­но­го кур­са на 8%, то со­от­вет­ствен­но в та­ком же со­от­но­ше­нии мо­гут про­сесть и ры­ноч­ные по­ка­за­те­ли. Курс в об­мен­ни­ках под­ско­чит с ны­неш­них 27,00 грн/$ до 29,16 грн/$.

От­ме­тим, что не ис­клю­че­но и бо­лее су­ще­ствен­ное па­де­ние ва­лют­но­го кур­са, по­сколь­ку Нац­банк все же при­дер­жи­ва­ет грив­ню с по­мо­щью ва­лют­ных огра­ни­че­ний. Спра­вед­ли­вое зна­че­ние при те­ку­щих зо­ло­то­ва­лют­ных ре­зер­вах и объ­е­ме де­неж­ной мас­сы в обо­ро­те (М1) на­хо­дит­ся на от­мет­ке 32 грн/$. И что­бы этот по­ка­за­тель при­бли­зил­ся к про­гно­зи­ру­е­мым зна­че­ни­ям на ко­нец 2017 го­да, Нац­банк дол­жен уве­ли­чить свои ре­зер­вы до $18 млрд с ны­неш­них $15,2 млрд. Соб­ствен­но к та­ким циф­рам и стре­мил­ся НБУ, рас­счи­ты­вая на кре­ди­ты МВФ и по­мощь дру­гих до­но­ров. К кон­цу 2016 го­да ре­гу­ля­тор пла­ни­ро­вал по­вы­сить ре­зер­вы до $17,5 млрд, а в 2017-м – до $23,2 млрд. Ес­ли бы его ожи­да­ния оправ­да­лись, кур­со­вой устой­чи­во­сти грив­ни ни­че­го уже не угро­жа­ло бы. Но по­пол­нить ре­зер­вы нечем. На внут­рен­нем рын­ке ва­лю­ты слиш­ком ма­ло. А у МВФ, увы, дру­гие пла­ны, кре­ди­то­вать Укра­и­ну он по­ка не спе­шит. По­се­му де­валь­ва­цию на 8% мож­но рас­смат­ри­вать как оп­ти­ми­стич­ный ва­ри­ант раз­ви­тия со­бы­тий. При пес­си­ми­стич­ном на­ц­ва­лю­та об­ва­лит­ся на 18%.

До­пол­ни­тель­ный до­ход ва­лют­ным на­коп­ле­ни­ям мо­гут обес­пе­чить де­по­зи­ты. В круп­ных бан­ках с ино­стран­ным ка­пи­та­лом мож­но рас­счи­ты­вать не бо­лее чем на 5-6% го­до­вых по вкла­дам на 3-6 ме­ся­цев. По­се­му, ес­ли ис­хо­дить из де­валь­ва­ции в 8%, по­куп­ка дол­ла­ров и от­кры­тие ва­лют­но­го вкла­да при­не­сут не ме­нее 14% го­до­вых. В слу­чае же бо­лее се­рьез­ных ва­лют­ных ко­ле­ба­ний до­ход­ность со­ста­вит 24%.

ОЖИДАЕМАЯ ДО­ХОД­НОСТЬ – 14-24%

Руслан ХОМЕНКО, на­чаль­ник от­де­ла каз­на­чей­ских опе­ра­ций фи­нан­со­вой груп­пы Unives: – Ак­ти­вы с фик­си­ро­ван­ной до­ход­но­стью, та­кие как де­по­зи­ты и ОВГЗ, в том чис­ле но­ми­ни­ро­ван­ные в ино­стран­ной ва­лю­те ОВГЗ, – са­мые на­деж­ные ин­стру­мен­ты из су­ще­ству­ю­щих на рын­ке, по­то­му что прак­ти­че­ски не под­вер­же­ны рис­ку де­фол­та.

Вик­тор ШУЛИК, на­чаль­ник от­де­ла ры­ноч­ных ис­сле­до­ва­ний рей­тин­го­во­го агент­ства Ibi-rating: – Воз­мож­ная де­валь­ва­ция на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты, по на­шим оцен­кам, улуч­шит ре­аль­ную при­быль­ность по ва­лют­ным де­по­зи­там.

ВКЛАДЫ В ГРИВНЕ

Ли­де­ры по до­ход­но­сти в 2016 го­ду – де­по­зи­ты в на­ци­о­наль­ной ва­лю­те – уже не ка­жут­ся та­ким же без­аль­тер­на­тив­ным ва­ри­ан­том, как преж­де. Вклад­чи­ки, до­ве­рив­ши­е­ся гривне, смог­ли по­лу­чить по­ряд­ка 20% го­до­вых при фак­ти­че­ски неиз­мен­ном ва­лют­ном кур­се. Но в 2017 го­ду си­ту­а­ция мо­жет быть уже иной. Во-пер­вых, став­ки по вкла­дам про­се­ли на несколь­ко про­цен­тов. Сре­ди на­деж­ных бан­ков с ино­стран­ным ка­пи­та­лом ма­ло кто го­тов пла­тить кли­ен­там свы­ше 18% го­до­вых при раз­ме­ще­нии средств на 3-6 ме­ся­цев. А во-вто­рых, ед­ва ли еще один год Нац­банк смо­жет удер­жи­вать курс неиз­мен­ным, ина­че в даль­ней­шем при­дет­ся пе­ре­жить еще один шок.

И все же те­ку­щие став­ки в бан­ках поз­во­ля­ют пе­ре­крыть воз­мож­ные по­те­ри в слу­чае де­валь­ва­ции грив­ни. Став­ки по де­по­зи­там на уровне 18% го­до­вых за­щи­тят вклад­чи­ков от сни­же­ния кур­са до 31,86 грн/$. По­те­ри воз­мож­ны толь­ко при бо­лее силь­ном ослаб­ле­нии грив­ни, во что ве­рит­ся по­ка с боль­шим тру­дом.

ОЖИДАЕМАЯ ДО­ХОД­НОСТЬ – 18%

Ан­дрей ПРИХОДЬКО, глав­ный ана­ли­тик Укр­соц­бан­ка: – Бан­ков­ские де­по­зи­ты, по край­ней ме­ре в крат­ко­сроч­ном пе­ри­о­де, мо­гут обес­пе­чить до­ход­ность, ко­то­рая бу­дет вы­ше ин­фля­ции. Сред­ние став­ки по го­до­вым де­по­зи­там сей­час ко­леб­лют­ся в рай­оне 17-18%. При ин­фля­ции в 14% в 2016 го­ду ре­аль­ный рост сбе­ре­же­ний со­ста­вит 2-3%. В 2017-м ин­фля­ция бу­дет еще ни­же, в диа­па­зоне 8-10%. Да­же ес­ли сред­ние став­ки по де­по­зи­там в 2017 го­ду упа­дут до 14-15%, вклад­чи­ки все рав­но бу­дут в плю­се. Кро­ме то­го, в укра­ин­ских усло­ви­ях это наи­бо­лее на­деж­ный вид ин­ве­сти­ций. Осо­бен­но для фи­зи­че­ских лиц, с уче­том га­ран­тии Фон­да га­ран­ти­ро­ва­ния вкла­дов до 200 тыс. грн.

учре­ди­тель ком­па­нии «Аг­ри­коль Фи­нанс Ин­жи­ни­ринг»:

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.