Вре­мя се­ять

Ста­биль­но­сти грив­ни в бли­жай­шие три ме­ся­ца угро­жа­ет толь­ко во­ен­но-по­ли­ти­че­ский кон­фликт

Lichniy schet - - Инвестидеи На Июль - от СЕР­ГЕЯ ЧЕРНЕНКО, за­ме­сти­те­ля управ­ля­ю­ще­го ди­рек­то­ра, управ­ля­ю­ще­го ак­ти­ва­ми ИСИ и НПФ ком­па­нии «Озон Ка­пи­тал»

Нет осо­бых ос­но­ва­ний счи­тать, что бу­дет ка­кой-ли­бо ска­чок кур­са. Ду­ма­ем, курс дол­ла­ра бу­дет ста­биль­ным как ми­ни­мум до сен­тяб­ря 2017 го­да

По­жа­луй, наи­бо­лее ра­дост­ное для Укра­и­ны со­бы­тие на ми­ро­вых рын­ках ка­пи­та­ла – стре­ми­тель­ное сни­же­ние це­ны чер­но­го зо­ло­та. Сто­и­мость бар­ре­ля неф­ти мар­ки Brent опу­сти­лась до уров­ня око­ло $45. Це­ны на чер­ное зо­ло­то по­шли под «от­кос» и до­бра­лись до сво­их ми­ни­му­мов на­ча­ла го­да из-за ре­корд­но вы­со­ко­го объ­е­ма неф­ти в США – 111,9 млн бар­ре­лей, что хра­нят­ся в тан­ке­рах, не на­хо­дя по­ку­па­те­лей. Это на 23% боль­ше по срав­не­нию с на­ча­лом го­да.

Ана­ло­гич­ная си­ту­а­ция – в Ев­ро­пе: здесь то­же из­бы­ток неф­ти из-за уве­ли­че­ния по­ста­вок вы­со­ко­ка­че­ствен­но­го сы­рья из Ли­вии, где в мае бы­ло пе­ре­за­пу­ще­но ме­сто­рож­де­ние «Ша­ра­ра» мощ­но­стью 270 тыс. бар­ре­лей в сут­ки. Це­ны им­пор­ти­ру­е­мых в Укра­и­ну неф­те­про­дук­тов и га­за, ско­рее все­го, бу­дут сни­жать­ся, что даст воз­мож­ность нам под­го­то­вить­ся к зим­не­му пе­ри­о­ду. Но ед­ва ли низ­кие це­ны на нефть со­хра­нят­ся на­дол­го. Рос­сия на­вер­ня­ка что-то «при­ду­ма­ет», сыг­рав в поль­зу эс­ка­ла­ции ми­ро­вых кон­флик­тов. По­это­му ре­ко­мен­дую по­ку­пать неф­тя­ные фью­черсы. Кста­ти, тор­ги по ним до­ступ­ны как для юри­ди­че­ских, так и для фи­зи­че­ских лиц в Укра­ине на Укра­ин­ской бир­же (УБ).

Со­вет двух­ме­сяч­ной дав­но­сти «про­да­вать зо­ло­тые фью­черсы» не был на­прас­ным. Ры­нок дра­го­цен­ных ме­тал­лов по­ка­зал сни­же­ние: зо­ло­то упа­ло с $1280 за ун­цию до $1252. Это про­изо­шло бла­го­да­ря от­но­си­тель­ной гео­по­ли­ти­че­ской ста­биль­но­сти. В бли­жай­шие па­ру ме­ся­цев ед­ва ли воз­мож­но по­вы­ше­ние сто­и­мо­сти жел­то­го ме­тал­ла, по­это­му с ин­ве­сти­ци­я­ми в зо­ло­то сле­ду­ет по­до­ждать. Укра­ин­ские ин­ве­сто­ры мо­гут тор­го­вать фью­черса­ми на зо­ло­то на УБ или раз- ме­щать день­ги на де­по­зи­тах в зо­ло­те в ком­мер­че­ских бан­ках.

Ры­нок укра­ин­ских ак­ций во­шел в се­зон лет­не­го за­ти­шья. За май-июнь ин­декс Укра­ин­ской бир­жи под­рос все­го на 1,4% в ос­нов­ном бла­го­да­ря ак­ци­ям Райф­фай­зен Бан­ка Аваль и «Мо­тор Сич», ко­то­рые име­ют наи­боль­шие до­ли в его струк­ту­ре. Ак­ции Райф­фай­зен Бан­ка Аваль ин­те­рес­ны ин­ве­сто­рам преж­де все­го сво­ей по­тен­ци­аль­но вы­со­кой ди­ви­денд­ной до­ход­но­стью. Банк уже вы­пла­тил ди­ви­ден­ды за 2016 год, а чи­стая при­быль все­го за че­ты­ре ме­ся­ца 2017-го уже со­ста­ви­ла око­ло 3 коп./ак­ция при те­ку­щей цене 23 коп., что поз­во­ля­ет рас­счи­ты­вать на до­ход­ность 13%. А ес­ли тен­ден­ция со­хра­нит­ся, то про­гно­зи­ру­е­мая ди­ви­денд­ная до­ход­ность ак­ций Райф­фай­зен Бан­ка Аваль мо­жет со­ста­вить 30-40% го­до­вых, что го­раз­до при­вле­ка­тель­нее ста­вок по де­по­зи­там.

Ре­ко­мен­да­ция «по­ку­пать ев­ро» два ме­ся­ца то­му на­зад, хоть его курс вы­рос то­гда до 1,075 за дол­лар, се­бя оправ­да­ла: курс вы­рос ми­ни­мум на 4% за два ме­ся­ца, пред­по­ла­га­е­мая до­ход­ность – при­мер­но 50% го­до­вых! Даль­ней­шее укреп­ле­ние ев­ро­пей­ской ва­лю­ты ма­ло­ве­ро­ят­но, осо­бен­но учи­ты­вая все бо­лее при­вле­ка­тель­ные став­ки по дол­ла­ру, ко­то­рые пла­но­во рас­тут

бла­го­да­ря ре­ше­ни­ям ФРС США. На­пом­ню, фью­черс на ва­лют­ную па­ру ев­ро-дол­лар до­сту­пен УБ всем же­ла­ю­щим.

Про­гно­зы по кур­су дол­ла­ра от­но­си­тель­но грив­ни на бли­жай­шее вре­мя оста­ют­ся преж­ни­ми: курс про­дол­жа­ет медленно сни­жать­ся и сей­час при­шел к уров­ню око­ло 26 грн/$. При этом НБУ вы­ку­па­ет из­лиш­ки дол­ла­ра на меж­бан­ке, тем са­мым по­пол­няя свои зо­ло­то­ва­лют­ные ре­зер­вы. Нет осо­бых ос­но­ва­ний счи­тать, что бу­дет ка­кой­ли­бо ска­чок кур­са. Ста­биль­ная си­ту­а­ция со­хра­нит­ся как ми­ни­мум до сен­тяб­ря 2017 го­да, ес­ли, ко­неч­но, не про­изой­дет эс­ка­ла­ции кон­флик­та на во­сто­ке Укра­и­ны.

Про­гно­зи­руя ста­биль­ность кур­са дол­ла­ра, а так­же учи­ты­вая крайне низ­кие став­ки по ва­лют­ным де­по­зи­там, ре­ко­мен­дую раз­ме­щать сво­бод­ные день­ги на грив­не­вых де­по­зи­тах со сред­ни- ми став­ка­ми око­ло 16% го­до­вых в укра­ин­ских бан­ках. Неп­ло­хой аль­тер­на­ти­вой так­же мо­гут быть об­ли­га­ции внут­рен­не­го го­су­дар­ствен­но­го зай­ма (ОВГЗ) с до­ход- но­стью око­ло 15% го­до­вых. При этом ес­ли став­ки на рын­ке бу­дут и даль­ше сни­жать­ся, то ОВГЗ мо­гут быть да­же бо­лее вы­год­ны, неже­ли де­по­зи­ты с фик­си­ро­ван­ны­ми став­ка­ми. На­пом­ним так­же, что НБУ по­сте­пен­но сни­жа­ет учет­ную став­ку и до­шел уже до уров­ня 12,5% го­до­вых, под­тал­ки­вая тем са­мым де­по­зит­ные и кре­дит­ные став­ки к сни­же­нию.

Даль­ней­шее укреп­ле­ние ев­ро­пей­ской ва­лю­ты ма­ло­ве­ро­ят­но, осо­бен­но учи­ты­вая все бо­лее при­вле­ка­тель­ные став­ки по дол­ла­ру

Ре­ко­мен­ду­ем раз­ме­щать сво­бод­ные день­ги на грив­не­вых де­по­зи­тах со сред­ни­ми став­ка­ми око­ло 16% го­до­вых в укра­ин­ских бан­ках

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.