Бес­цен­ный дол­лар. Пять при­чин, по­че­му нуж­но по­пол­нять ва­лют­ные за­па­сы

По­куп­ка аме­ри­кан­ской ва­лю­ты сно­ва ста­но­вит­ся при­вле­ка­тель­ным спо­со­бом вло­жить день­ги

Lichniy schet - - От Редактора - Ни­ко­лай ВОЛ­КОВ

По­куп­ка аме­ри­кан­ской ва­лю­ты сно­ва ста­но­вит­ся при­вле­ка­тель­ным спо­со­бом вло­жить день­ги

Ва­лют­ный ры­нок – глав­ный ин­ди­ка­тор бла­го­со­сто­я­ния укра­ин­цев. От кур­са грив­ни за­ви­сят це­ны прак­ти­че­ски на все груп­пы то­ва­ров, да­же ес­ли для их про­из­вод­ства не нуж­ны им­порт­ные со­став­ля­ю­щие. И чем де­шев­ле на­ци­о­наль­ная ва­лю­та по от­но­ше­нию к дол­ла­ру, тем бед­нее на­се­ле­ние. Но сей­час, как это ни па­ра­док­саль­но, про­ис­хо­дит об­рат­ный про­цесс.

По­сле де­валь­ва­ции грив­ни в на­ча­ле го­да, ко­гда курс про­гно­зи­ру­е­мо взле­тел по­чти до 29 грн/$, с при­бли­же­ни­ем вес­ны про­изо­шло рез­кое укреп­ле­ние на­ци­о­наль­ной ва­лю­ты к от­мет­кам 26,5 грн/$. Зна­чит ли это, что при­шло вре­мя сбра­сы­вать ва­лют­ные ре­зер­вы, по­ка дол­лар не по­де­ше­вел еще су­ще­ствен­нее, или луч­ше их по­пол­нять, вос­поль­зо­вав­шись вы­год­ным кур­сом?

ЧТО ГО­ВО­РИТ НАЦБАНК

В НБУ на­зы­ва­ют три фак­то­ра, бла­го­да­ря ко­то­рым гри­вня от­во­е­ва­ла у дол­ла­ра по­чти 8%. Во-пер­вых, Ми­ни­стер­ству фи­нан­сов уда­лось за­ин­те­ре­со­вать нере­зи­ден­тов об­ли­га­ци­я­ми гос­зай­ма. За пер­вые три ме­ся­ца их вло­же­ния в ОВГЗ по­чти утро­и­лись – с 5,1 млрд грн до 14,4 млрд грн. Во-вто­рых, ак­ти­ви­зи­ро­ва­лись на ва­лют­ном рын­ке аг­ра­рии, ре­шив­шие про­дать часть ва­лют­ных средств для фи­нан­си­ро­ва­ния ве­сен­них по­ле­вых ра­бот. В-тре­тьих, уве­ли­чи­лись ва­лют­ные по­ступ­ле­ния от ме­тал­лур­гов бла­го­да­ря ро­сту сто­и­мо­сти ста­ли и чер­ных ме­тал­лов. Ну и плюс ко все­му, граж­дане ста­ли боль­ше про­да­вать, чем по­ку­пать дол­ла­ры и ев­ро. Сло­вом, все сви­де­тель­св­ту­ет об от­сут­ствии ка­ких-ли­бо при­чин для кар­ди­наль­ных из­ме­не­ний в бу­ду­щем. Во­прос лишь в том, как быст­ро на­сту­пит су­ро­вое на­сто­я­щее.

РЕЦИДИВ ВА­ЛЮТ­НЫХ КАЧЕЛЕЙ

Ко­гда в Укра­ине за­кан­чи­ва­ет­ся оче­ред­ной кри­зис и по­яв­ля­ет­ся несколь­ко лет для пе­ре­дыш­ки, на ва­лют­ном рын­ке на­чи­на­ют до­ми­ни­ро­вать се­зон­ные фак­то­ры. В пер­вой по­ло­вине го­да курс грив­ни тра­ди­ци­он­но рас­тет, во вто­рой – па­да­ет. Обыч­но ле­том дол­лар до­сти­га­ет сво­их ми­ни­маль­ных зна­че­ний, а в кон­це осе­ни – на­ча­ле зимы бе­рет свои мак­си­му­мы. Та­кие ко­ле­ба­ния объ­яс­ня­ют­ся цик­лич­но­стью сы­рье­вой эко­но­ми­ки.

Сна­ча­ла экс­пор­те­ры за­во­дят день­ги в стра­ну для фи­нан­си­ро­ва­ния те­ку­щих нужд, а по­том, при­мер­но че­рез пол­го­да, ко­гда этот источ­ник ва­лют­ных по­ступ­ле­ний ис­ся­ка­ет, ак­ти­ви­зи­ру­ют­ся им­пор­те­ры. На­чи­на­ет­ся за­куп­ка топ­ли­ва на осенне-зим­ний пе­ри­од, про­во­дит­ся опла­та за бу­ду­щие по­став­ки и т. д. Со вре­ме­нем эти ко­ле­ба­ния уве­ли­чи­ва­ют­ся, и насту­па­ет но­вый кри­зис.

С каж­дым го­дом все боль­ше фак­то­ров иг­ра­ют про­тив грив­ни. И 2018-й не ис­клю­че­ние. Вто­рая по­ло­ви­на го­да мо­жет ока­зать­ся на­мно­го слож­нее, чем осень 2017-го. И мож­но не со­мне­вать­ся, что дол­лар вско­ре сно­ва возь­мет ре­ванш. Ка­кие же фак­то­ры да­вят на грив­ню?

При­же­ла­нии вла­стей Укра­и­на мог­ла бы бук­валь­но ку­пать­ся в день­гах. Все, что нуж­но, – сле­до­вать ре­ко­мен­да­ци­ям МВФ по про­ве­де­нию ре­форм. В этом слу­чае мож­но бы­ло бы рас­счи­ты­вать не толь­ко на щед­рые кредиты от меж­ду­на­род­ных фи­нан­со­вых ор­га­ни­за­ций в раз­ме­ре $2-4 млрд еже­год­но, но и на за­пуск про­грам­мы «План Мар­шал­ла» для Укра­и­ны, со­став­ля­ю­щей $5 млрд в год .

Но вме­сто про­ве­де­ния ре­форм вла­сти за- ни­ма­ют­ся их си­му­ля­ци­ей. В ито­ге по раз­лич­ным меж­ду­на­род­ным про­грам­мам Укра­и­на не смог­ла по­лу­чить 5 млрд, а МВФ за­бло­ки­ро­вал вы­де­ле­ние оче­ред­ных тран­шей. И ес­ли день­ги не по­сту­пят в пер­вом по­лу­го­дии, то со­труд­ни­че­ство с Фон­дом во­об­ще бу­дет оста­нов­ле­но. Срок дей­ствия про­грамм МВФ ис­те­ка­ет ров­но че­рез год – в мар­те 2019-го. При этом из преду­смот­рен­ных $17,5 млрд бы­ло по­лу­че­но за три го­да все­го лишь $8,8 млрд.

Нацбанк уже неод­но­крат­но пре­ду­пре­ждал, что от­каз от про­грам­мы МВФ гро­зит се­рьез­ны­ми по­след­стви­я­ми на ва­лют­ном рын­ке. Но в пра­ви­тель­стве пред­по­чи­та­ют аль­тер­на­тив­ные ис­точ­ни­ки, на­ра­щи­вая внут­рен­ний долг за счет про­да­жи об­ли­га­ций гос­зай­ма и пы­та­ясь са­мо­сто­я­тель­но вый­ти на внеш­ние рын­ки за­им­ство­ва­ний. В про­шлом го­ду это по­лу­чи­лось. Но не факт, что при от­сут­ствии под­держ­ки МВФ удаст­ся в 2018-м.

Newspapers in Russian

Newspapers from Ukraine

© PressReader. All rights reserved.