川普稅改將美國帶向丁字路口

World Journal (Chicago) - - 世界論壇 - (轉載自本報系經濟日報社論)

上周末,美國稅改案在參議院以51對49票驚險過關,讓上任將滿一周年的川普總統,有了兌現旗艦政策的「政績」。問題是,就算這項號稱30年來最大規模的減稅方案,趕在明年第一季底完成參眾兩院版本磋商,送川普簽署,也非美國之福,更難達成「讓美國再次偉大」的宏偉目標。原因無他,這項稅改案將加劇美國貧富不均與階級對立。姑且不論有多少共和黨議員被臨時附加自動增加稅收的「觸發機制」收買,也先不細究涵蓋個人與企業稅負的減稅計畫內容之複雜、整體金額之龐大。單就川普時常表態師法雷根的角度來看,所謂稅改案將為美國帶來連續十年經濟成長率保持6%以上的「榮景」,跳票機率頗高。首先,雷根總統執政時期之所以大推稅改案,主要是當時美國深陷停滯性通膨泥淖,且經濟低速增長,導致廠商因稅率太高、生產成本沉重而不願投資,讓失業率居高不下。於是,雷根採用經濟學家拉菲 爾(A. Laffer)提出,降低稅率將提振企業生產意願,帶動稅基擴大,達到稅收收入和總產出增加雙贏局面的觀點(俗稱拉菲爾曲線,Laffer Curve),替共和黨稅改打開了一條思路。再加上時任聯準會主席伏克爾(P. Volcker)為打擊通膨,採取緊縮貨幣政策,促使利率大幅提高,又拉高廠商生產成本之際,有利雷根減稅政策扮演及時雨角色,兩個互補性政策巧妙搭配,解決了通膨問題,甚至帶出後續十年的景氣榮景。但此一時,彼一時也。有別於雷根碰上資金昂貴的痛點、失業率高達10.2%,經濟存在巨大的負向產出缺口。如今美國歷經三輪量化寬鬆和零利率政策後,市場資金充裕,借貸成本為史上新低,廠商卻仍不投資。關鍵原因是全球人口老化、景氣與經濟政策前景不明等問題,而非投資成本昂貴。因此,川普稅改讓廠商投資成本更低廉,誘發投資的效果可能不大。同時,當前 美國失業率在4.3%盤桓,勞動市場接近充分就業。也就是在經濟成長接近潛在成長率,產出缺口有限的狀況下,即便廠商有心要擴廠,也總是找不到適合的技術勞工。那麼,稅改案的效益到哪裡去了?從下調企業稅率和允許企業將投資費用化的舉措可知,金融投資的稅後收益可望提高,且有效稅率(即企業實際支付的稅率)每減少一個百分點,標普500指數成分股企業的每股盈餘將增加1.34美元。此時,未擴大投資企業可能會把政府降稅的額外補貼,拿來補貼股東福利或調高CEO薪水,以至於稅改最大贏家不是普通民眾,而是企業股東或高階主管,加劇了分配不均的問題。再者,即使依美國稅務聯合委員會統計,稅改通過後平均每人稅率可下降一個百分點,但一般民眾仍難以受惠。因為川普政府在降稅的同時,也奪走一些重要的免稅額與低收入民眾所依賴的健保項目;且 稅改方案將讓美國前1%的富裕家庭或年收入逾73萬美元的美國人,稅後所得增加8.5 %,約為總稅收優惠的一半。令人氣悶的是,受到預算規則綑綁的共和黨,將在十年後讓降稅計畫退場,造成多數民眾僅獲得微薄的減稅優惠,卻要為未來的政府巨額赤字埋單,而陷入「被迫加稅」的陷阱中。最麻煩的是,在金融海嘯後,主要央行多年不輟的寬鬆貨幣政策下,使資源配置效率扭曲、所得財富及機會不均等種種問題持續深化。如今,川普的稅改大禮無助經濟起飛,甚至加劇分配問題,更可能進一步累積社會的反建制能量,加深政治衝突和社會不安,不僅讓美國政經發展更走向源於2008年,且正步步逼近繁榮vs.崩潰的「丁字路口」(T junction)盡頭,若再往前踏錯一步,恐使美國遭遇恆久低成長的災難,並波及全球,怎不叫人憂心。 正如當年尼克森許多扈從都鋃鐺入獄一般,好戲還在後頭。例如,川普的女婿庫許納,是競選時最親信、最高層助手。他不可能不知佛林的行動;據內部傳言,假如未得庫許納首肯或指示,佛林絕不會輕舉妄動,和俄人打交道。因此川普的下屬,人人自危。有人甚至建議他早日運用總統大赦權,未雨綢繆,先發制人,解除他自己的女婿等人的法律危機;有獻媚者進言,川普可以先赦免自己。當年制憲先賢萬萬沒想到會有比他們狡猾的人鑽這個法律漏洞,而利用「自我赦免」機會,真是荒天下之大謬。即使沒有法律危機,川普的白宮幕僚長、發言人、首席政治顧問巴農等多人,做不上幾個月都已換人。如今更盛傳國務卿提勒森可能自身不保。執政黨這樣頻頻換人,實非國家之福。川普當總統,毀了多少人前程,對國家元氣大傷。看來中國兩岸三地要搞民主,應採何種方式,應該斟酌。美國兩黨政體以前有傳統倫理和禮節為指南,一切運作,包括政黨輪替,都行之有素。如今倫理遭遺棄,引起極端對立,完全靠立法制衡,並非萬靈丹。如何維護我們民族「禮義廉恥」核心價值,是當今國人執政的首要任務,當今美國上下就是這四個字上出了大毛病。

Newspapers in Chinese (Traditional)

Newspapers from USA

© PressReader. All rights reserved.