玩財務技巧 IBM挨批

World Journal (New York) - - 美國經濟/股市 - 財經新聞組 / 綜合報導

傳奇避險基金經理朱肯米勒(Stanley Druckenmiller)在財經頻道CNBC主辦的「機構投資者投資績效峰會」上稱,IBM便是粉飾「資產負債表」的「代表」,已經有更多的企業專注於財務工程,而不是真正投資自己的業務成長。朱肯米勒在會上著重指出,關於IBM的一組令他「震驚」的統計數據,就是IBM的真實銷售狀況和六年前完全相同。他說,「讓我給你們一些震驚的數據,IBM的真實銷售和六年前並無變化。儘管你們會看到營收增長,但從工業生產以及企業客戶數量看,他們的銷售並沒有實質性增長。」

朱肯米勒認為,IBM將負債規模擴大了三倍,對外募集的資金完全用來購買庫藏股,而不是進行業務投資。 企業常以買回庫藏股的方式提升每股盈餘。因為庫藏股的回購將減少在外流通股數,而計算每股盈餘時,便是將盈餘總額除以在外流通股數,若在外流通股數下滑,每股盈餘自然上升。他說,「這是企業對政策的回應。我不是故意針對IBM,這是美國經濟的整體現狀。同銷售相關的資本開支已經降至很多年來的最低水平。這就是生產力下降的原因。我們必須擺脫財務工程這類技巧,投資更多在實際經濟。」

IBM第二季調整後的每股獲利上升至4.32元,比彭博資訊彙整分析師預估中值高0.01元。第二季淨利攀達41億元或每股4.12元,相較上年同期淨利32億元或每股2.91元。

17日,IBM收漲0.13元報192.49元,盤後交易下挫1.4%。

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