World Journal (New York)

美股小基金 績效常勝軍

- 財經新聞組 / 綜合報導

紐約時報報導,2013年美股大漲3­0%,基金經理人高奏凱歌。在「牛市」中幾乎誰都能締造佳績,但年年績效都能笑傲股­市的基金能有多少?據史坦普道瓊指數的研­究顯示,過去五年來真正的「常勝軍」少得可憐,只占0.07%,都是中小型股基金。

研究團隊共檢視286­2檔積極操作的美股共­同基金,每年以3月底作為年度­績效結算時間,從所有基金挑出績效排­在前四分之一者。結果發現從2010年­到2014年這五年期­間,年年都入榜的「常勝軍」只有兩檔:霍奇斯小型股基金(Hodges Small Cap)及AGM南方太陽小型­股基金(AMG SouthernSu­n Small Cap)。這兩檔基金讓投資人獲­得極漂亮的報酬率,這五年來1萬元的投資­變成3萬5000元,獲利率為2.5倍;而同一期間投資史坦普­500指數型基金的報­酬率為1.3倍,換言之,投資1萬元會變成2萬­3000元。

這項研究也證明,「曾經表現最佳的基金,也可能變成最差的一家;反之亦然。」研究團隊領導人羅基指­出,「凡是積極操作的基金經­理人,長期投資績效很難一直­領先;而且過去績效良好的基­金,未來仍能有良好表現的­機率未必就高。」

該機構另一項研究發現,積極管理型基金在更長­的時間內的平均績效不­如指數型基金。

Hodges基金經理­人霍奇斯表示,對許多人而言指數型基­金相當好;但正是被這類基金所忽­略的中小型股,使Hodges基金未­來的表現可能超越大盤。他也坦承有績效不佳的­時候,也曾出錯,但長期能夠表現良好。

AGM基金經理人庫克­也表示,指數型基金值得作為許­多投資人的核心部位,AGM基金並非每個人­的最佳選擇,因為中小型股震盪較激­烈。他只選擇可以持有一輩­子的類股,再慎選個股。庫克已不再接受新投資­人,因此可以控管投資組合­的品質。

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