高收債退燒 ETF連兩月失血

油價跌、各國央行轉趨緊縮 投資人大舉贖回 經理人降投資比重

World Journal (New York) - - 財經話題 - 財經新聞組/綜合報導

全球高收益債券市場近兩年來的多頭走勢,出現退潮信號,殖利率從三年來低點開始回升,主因是油價下跌、各國央行政策轉趨緊縮,及價格偏高,促使投資人大舉贖回基金,企業界也紛紛延後發債。美國查特通信、維京媒體、貝瑞塑膠及赫克拉礦業等一連串公司相繼延後發債,以高收益債券為主要投資標的指數型基金(ETF)已連兩個月出現資金淨流出,上周高收益債基金資金淨流出額達到5月初以來高峰,而6月油價重挫也使能源高收益債指標大跌,顯示投資人逐漸 喪失胃口。摩根大通經理人表示,油價下跌及央行升息,已使高收益債的報酬不足以彌補可能違約的風險。摩根大通絕對報酬與機會債券基金已調降高收益債的投資比重,從逾50%降到40%。

貝萊德集團的高殖利率公司債ETF過去兩個月來,共流失逾18億美元資金,部分是因為油價重挫。歐元區、英國、美國及加拿大央行首長都暗示貨幣政策將轉向緊縮,也對高收益債不利。德意志銀行上周建議賣出高收益債券,並警告一旦紐約油價跌到每桶35美元,將 顛覆整個高收益債市場。彭博資訊全球高殖利率債券指數成分債券的平均殖利率, 6月上升14個基點,為5.32%,比2014年6月的歷史低點略高40個基點。專家指出,此殖利率水準顯示市場氛圍即將逆轉,雖然「沒有迫切因素會使市場崩潰,但也不能毫無警惕」。鑽石山集團投資長佐克斯表示,「目前價格已到了投資人戒慎恐懼的水準,且能源價格下跌也提醒投資人債價偏高」。花旗集團分析師費斯較不悲觀,表示能源業從2015年以後已經習慣低油價;「我不預期市場會大幅回檔」。

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