電信3巨頭中摩咒 降目標價

World Journal (New York) - - 中國/香港經濟 - 記者蔡敏姿/綜合報導

摩根史坦利下調中資電信股目標價,造成中國移動、中國聯通和中國電信三大電信商5日在港股市場大跌。其中,中國聯通早盤一度下跌6.4%,創2016年9月來最大跌幅。

財華社報導,三大電信商5日收盤前股價跌幅都有縮小,中國聯通下跌4.09%,收在港幣10.8元;中國移動跌幅1.28%,收港幣81.1元;中國電信下跌0.54%,收港幣3.66元。

摩根史坦利將中聯通目標價由港幣12.5元降至港幣10元,下調幅度為20%。並指中聯通為目前最不看好的亞洲電訊股,預 期第二季業績較預期差,將會成為短期內不利股價因素。摩根史坦利相信中聯通股價表現會繼續輸給中移動,理由是中聯通的頻譜(訊號頻率的分布曲線)較為不利,將今、明兩年的每股盈利預測分別下調超過30%。同時,大摩十年以來首次將中移動評級連降兩級由「增持」降至「減持」,目標價由港幣100元降至70元,降幅多達30% ,預期5G的投資回報率只有4%,未來股本回報率與派息下降。經濟參考報報導,中國移動、中國聯通、中國電信三大電信商下半年將在北京、上海、重慶、廣州、南京、蘇州、寧波等 多個城市展開5G試點工作。消息發布後,大摩將對中國電信行業的看法從「吸引」調整至「審慎」,並將中移動及中聯通列為亞洲電信股中最不建議投資股份。主要是因5G業務的資本投資過大且回報率較低。報告指出,投資於5G的資本開支將在2019年顯現,由於研發和推廣成本都遠高於4G,大摩預測,5G內部回報率僅5%,低於4G的13%。大摩對中國電信下手較輕,目標價由港幣4.8元下調至4.2元,維持「增持」評級,是三大中資電信商中唯一給予「增持」評級的股份。

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