押通膨回升 資管巨頭做多TIPS

World Journal (New York) - - 美國經濟/股市 - (財經新聞組)

不同於市場上正流行的觀點,貝萊德(BlackRock)和先鋒(Vanguard)這兩家世界上數一數二的資產管理公司仍然看好美國通膨,並認為當下的美債價值被低估。

貝萊德和先鋒分別管理著超5兆7000億和4兆元的資產。他們之所以做出這樣的判斷,是因為注意到了美國就業市場的火熱。就業市場火爆,用工緊張,工人們的工資也就隨之提高。兩大資產管理界的巨頭認為,高工資會促進高消費,這遲早有一天會反映在物價水準上,導致通膨上升。先鋒分析師們預計,美國的通膨率最終能達到2%。隨著聯準會逐步為4兆5000億的資產負債表展開瘦身,10年期債券盈虧平衡利率最終應該為2%至2.25%。

自5月以來,貝萊德就持續買入TIPS(通膨保值債券),這 是一種在通膨水準超過市場預期時能夠獲利的債券。光是在5月,貝萊德買入的規模就達12億元。其業務主管表示,TIPS現在異常的便宜,並認為它的價值被低估。

此外,先鋒集團自7月份以來也開始大口吃進TIPS,並表示在未來的幾個月內將繼續推行這種交易策略不變。

自今年1月份以來,美國核心通膨率從2.27%一路下滑至6月的1.7%。通膨率在6月下滑至1.6%。此外,人們對7月份美國的通膨率預期更是慘澹,僅為1.4%。

早在4月份,美國「新債王」岡雷克(Jeffrey Gundlach)曾多次警告市場,隨著人們對美國經濟和通膨增長的預期降溫,所謂的通貨再膨脹交易將在未來幾個月內消失。這可能是目前TIPS價格低廉的主要原因之

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