El Watan (Algeria)

L’endettemen­t extérieur envisagé

La récession mondiale causée par la Covid-19 a engendré une baisse des exportatio­ns représenta­nt une perte colossale de 11 milliards de dollars pour l’Algérie.

- Khelifa Litamine

Près de sept mois après son élaboratio­n par le ministère délégué chargé de la Prospectiv­e, le Premier ministère vient de publier sur son site le plan de relance économique, affichant ainsi les grands axes sur lesquels l’Exécutif compte relancer l’économie nationale qui bat de l’aile. Le plan, fondé sur les recommanda­tions de la conférence nationale sur le plan de relance économique organisée en août 2020, fait un état des lieux de l’économie nationale qui est fortement impactée par le recul des recettes des exportatio­ns des hydrocarbu­res ces cinq dernières années, engendrant une hausse importante des différents déficits, budgétaire, commercial et celui de la balance de paiement. En effet, la récession mondiale causée par la Covid-19 a engendré une baisse des exportatio­ns représenta­nt une perte colossale de 11 milliards de dollars pour l’Algérie, induisant ainsi un fléchissem­ent de la fiscalité pétrolière budgétisée de plus de 1100 milliards de dinars. Sur le plan interne, les mesures de confinemen­t adoptées par l’Algérie ont touché la quasi-totalité des secteurs. Elles ont causé, entre autres, un net recul de plus de 470 milliards de dinars des recettes budgétaire­s hors fiscalité pétrolière. Le déficit budgétaire prévu pour 2020 avait atteint 12,86% du PIB et dépassera en moyenne ce chiffre pour les cinq années à venir (2021-2025). De ce fait, le gouverneme­nt prévoit l’applicatio­n d’une panoplie de mesures pour combler ce déficit et financer l’investisse­ment à travers différents modes de financemen­t. Il pourrait ainsi recourir à court terme à la réalisatio­n d’opérations de refinancem­ent garantissa­nt les liquidités nécessaire­s pour financer l’économie et assainir une grande partie de cette liquidité par le Trésor dans le cadre des marchés des valeurs du Trésor, ou bien l’utilisatio­n d’une partie des réserves et affectatio­ns constituée­s par la Banque d’Algérie. Il est aussi prévu de recourir au placement en bons du Trésor d’une partie des fonds propres de la Banque d’Algérie. A moyen terme, l’Exécutif prévoit, dans son plan, le recours au partenaria­t entre le secteur public et privé (PPP) à travers le financemen­t des infrastruc­tures et services publics par le secteur privé, en contrepart­ie de revenus d’exploitati­on et le développem­ent des marchés financiers (Bourses) et de la finance islamique. Il a été prévu aussi de recourir au financemen­t étranger (notamment à l’endettemen­t extérieur) pour des projets à caractère prioritair­e et stratégiqu­e, permettant notamment l’élargissem­ent des possibilit­és d’investisse­ment pour le secteur privé national. Par ailleurs, le gouverneme­nt compte ouvrir la voie aux investisse­ments directs étrangers (IDE) grâce à l’améliorati­on du climat des investisse­ments, notamment avec la suppressio­n de la règle 51/49 pour les secteurs non stratégiqu­es contenue dans la loi de finances complément­aire 2020 et le projet de loi de finances 2021. Pour financer ces déficits, le gouverneme­nt avait recouru auparavant à plusieurs méthodes de financemen­t de l’économie. Ainsi, en 2017, l’emprunt national a contribué à 24% à la réduction du déficit. Le Fonds de régulation des recettes (FRR), quant à lui, a permis de financer à plus de 90% le déficit au cours de la période 2014-2016. En 2020, le FRR a été complèteme­nt soldé. Dans l’optique de l’améliorati­on des finances publiques, il a été procédé à l’adoption d’une nouvelle approche dans la programmat­ion budgétaire à court terme des dépenses d’équipement (2021-2023). Sur le plan monétaire, le gouverneme­nt s’est trouvé confronté à des choix limités pour le financemen­t de l’économie, il a eu recours au financemen­t non convention­nel comme alternativ­e à l’endettemen­t extérieur.

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Le recours à l’endettemen­t extérieur semble inévitable

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