DEUDA: LLUEVEN INVERSIONES Y LA ARGENTINA NO LAS PUEDE APROVECHAR

busca emisiones en países emergentes en un proceso que Latinoamérica aprovechó muy bien. Un número creciente de gobiernos y empresas latinoamericanas han colocado deuda en los mercados internacionales, en plena pandemia y a tasas y plazos extraordinarios. De esta manera, refinancian vencimientos y cubren el gasto para salir de la pandemia. Hay 12 billones de dólares equivalentes de bonos que tienen rendimiento negativo, que ya no resultan atractivos. Por este motivo, los inversores buscan nuevos horizontes. Entonces, ¿cuáles son los motivos que atraen préstamos e inversiones a estos países que están beneficiándose con financiamiento históricamente barato? Los inversores buscan dirigir sus dólares a inversiones que ofrezcan garantías mínimas de capacidad de repago y estabilidad estructural del mercado donde invierten. Cuanto más riesgoso es este mercado, mayor la tasa que demandan. Desde el comienzo de la pandemia, hemos visto cómo la República Dominicana, Honduras y Trinidad & Tobago han colocado deuda en los mercados internacionales a tasas que, en promedio, son la mitad de lo que Argentina conseguiría.

Estos países, que no poseen la estabilidad política de Chile o Uruguay, o el tamaño de economía de Brasil, México y Argentina, logran endeudarse a tasas que nuestro país sueña con algún día hacerlo. Son países que lograron emitir bonos en plena pandemia casi exclusivamente porque los inversores consideran que sus respectivos gobiernos tienen capacidad de gestión y de “hacer los deberes”. En otras palabras, son naciones que realizan reformas estructurales necesarias, garantizan un marco político, económico y social estable (con algunos altibajos) y cuidan las cuentas públicas.