El superciclo de los commodities impulsa la recuperación brasilera
Apalancada fundamentalmente en las exportaciones del complejo agroindustrial, la economía del país vecino crecería cuatro por ciento en 2021.
La balanza comercial brasileña experimentó un superávit de U$S 2.160 millones en la 1ra. semana de mayo, con exportaciones por U$S 6.544 millones e importaciones por U$S 4.382 millones en este periodo, lo que implica un saldo positivo de U$S 20.400 millones en los primeros 4 meses del año, con un crecimiento de +49.4% en relación a igual término de 2020.
Lo notable es que 68.2% de este total provino de las exportaciones agroalimentarias, a las que hay que sumarles 33.2% correspondientes a las industrias extractivas (esencialmente mineral de hierro).
El sector exportador brasileño colocaría en el mundo U$S 285.000 millones este año, superando el récord histórico de U$S 253.700 millones de 2011, en el punto álgido del anterior Superciclo de los Commodities. Los términos de intercambio –relación entre el precio de las exportaciones y el de las importacionesbrasileños son los mejores de los últimos 15 años, y dejan atrás incluso a los niveles récord de 2011, que fueron los mayores de la historia de Brasil hasta entonces.
Esos términos llegaron a 184.4 / 100 el 1ero. de abril de 2021, mientras que ascendieron a 153.1/100 hace 10 años.
Esto implica un saldo favorable de la balanza comercial de U$S 89.400 millones este año lo que representa casi U$S 40.000 millones más que en 2020 (entonces ascendieron a U$S 51.000 millones).
Lo que esto significa es que los términos de intercambio de Brasil estuvieron en abril 10.7% por arriba del récord histórico de febrero de 2011, que fue el año en que adquirió su pico el anterior Superciclo de los Commodities desatado en 2001, cuando China se incorporó a la Organización Mundial de Comercio (OMC) y transformó en sus raíces el mercado mundial, extendiendo su extraordinaria ampliación de la demanda hasta 2011, con un breve interregno en 2009.
Esto es lo que hace que el PBI brasileño pueda crecer este año entre +3.5% y +4% anual; y esta cifra adquiere toda su relevancia tras haber experimentado el año pasado una contracción de -4.1% del producto.
La contribución de las cadenas de producción agroalimentaria a la construcción del PBI superaría 45% del total este año, comparado con una participación de 40% en 2020.
El impacto extraordinario de la aparición en gran escala de un nuevo Superciclo de los Commodities en la economía brasileña (U$S 1.645 billones) se refleja nítidamente en el mercado bursátil de San Pablo (Ibovespa).
El cálculo de la Bolsa Paulista es que sin el precio récord de los Commodities que se experimenta en el momento actual el Ibovespa experimentaría una caída de -15.4 por ciento en 2021, en tanto que ahora muestra un alza de +1.33 por ciento; y esta reducción aparecería con nitidez si se excluyeran de su índice las empresas que producen proteínas, metales (Vale), papel / celulosas y petróleo.
Por eso es que el índice de contratos de futuro (S&P GSLI) que monitorea los precios de 24 materias primas acumula una valorización de +24 por ciento en lo que va del año, encabezado por los granos y el mineral de hierro.
La City de Londres asegura que el auge mayúsculo que muestran los Commodities refleja la expansión extraordinaria de la economía mundial en la etapa postpandemia, previéndose un alza de +9% anual en el último trimestre del año.
Esto ocurre encabezada por lo que sucede en EE.UU, donde el producto se ha expandido +13.6% anual en el 2do. Trimestre de 2021, según la Reserva Federal de Atlanta; y lo mismo sucede en la República Popular, que tras haberse expandido +2.3% en 2020, y ser la única entre las grandes economías del mundo que tuvo un alza el año pasado, se apresta a crecer +8% / +9% en los tres meses finales del año, arrastrada por un extraordinario boom de consumo (US$ 6.9 billones), que ya es el primero del mundo, por encima de EE.UU.
Sucede que China es la principal consumidora de materias primas del sistema global, con un mínimo de 40 por ciento en los cinco principales commodities de la economía mundial.
El auge de excepción de su economía se traduce de inmediato en un alza generalizada de las importaciones de materias primas, ante todo la soja y el mineral de hierro.
El Superciclo de los Commodities que está en marcha expresa en términos de la demanda y los precios de las materias primas este cambio estructural y en lo esencial irreversible de las condiciones globales.