Se consolida la economía y el PBI creció un 4,2% en el tercer trimestre
Suman 15 los meses seguidos de expansión. El consumo subió en el año pese a registrar una caída en el trimestre.
El consumo privado y la inversión interna de la mano de la obra pública le dieron impulso a la actividad económica. Entre julio y septiembre la expansión fue más del 4%. El PBI ya acumula una suba del 2,5% en 2017 y van 15 meses de suba consecutiva. Se estima que la mejora alcanzará el 3% para todo el año.
La economía crece hace 15 meses consecutivos. Así se desprende del informe que publicó ayer el Indec y en el que muestra la evolución del producto interno bruto. Concretamente, desde el tercer trimestre de 2016 hasta el mismo período de este año la actividad se expandió (ver infografía).
El trabajo deja además otras conclusiones. Por ejemplo:
• en los últimos doce meses se regis- tró un incremento de 4,2% en el PBI (“superando el pico más alto desde 2015”, señaló Ecolatina en un informe).
• en lo que va de 2017 el producto acumula un incremento de 2,5%.
• los componentes del PBI que explican esa suba son el consumo privado (4,2%), consumo público (1,8%), inversión ( 13,9%) y exportaciones (2,1%).
• la construcción es el sector que creció con más fuerza en el tercer trimestre de 2017: 12,8% interanual. De esta manera en los primeros nueve meses del año trepó 8,1% interanual producto, principalmente, de las inversiones en obra pública.
• la industria subió 4,1% en un año (siempre hablando del tercer trimestre del año), siendo el alza más importante en 18 trimestres.
“Es el mayor crecimiento desde el segundo trimestre de 2013”, dijo ayer el Ministerio de Hacienda sobre la expansión de 4,2% del PBI en un año. Y agregó: “El componente de la demanda que lidera el crecimiento ha sido nuevamente la inversión, que en el tercer trimestre creció 13,9% interanual, el incremento más alto en seis años”.
Sin embargo, varias de las lecturas que hicieron ayer los economistas privados coincidió con que los datos del tercer trimestre arrojan luz acaso sobre el comienzo de una desaceleración de la actividad para más adelante. Las consultoras Ecolatina y ACM notaron por ejemplo que el ritmo al que la economía crece según informó ayer el Indec es menor al que el propio organismo había dado a conocer a través de otros indicadores, como el Emae. Concretamente: en el tercer trimestre la actividad no estaría expandiéndose al 1,3% desestacionalizado sino al 0,9%. Algo parecido señaló LCG: “Se trata de un aumento que se ubica por debajo de lo estimado inicialmente por el Emae”. Y Federico Furiase, director del Estudio Eco Go, tuiteó: “Se desinfla la expectativa de crecimiento de arriba de 3%”.
En esta línea, un ejemplo es lo que sucedió con el consumo privado si se lo compara respecto al tercer trimestres de este año: cayó 2,2%. “Se trata de la primera contracción desde el segundo trimestre de 2016 y contradice los datos de ventas. Se advierte una ligera desaceleración”, resaltó ayer ACM en un trabajo.
“Octubre será el fin del rebote, que se despide a toda orquesta”, recordó en tuiter Ramiro Castiñeira, economista de Econométrica, para referirse al crecimiento alto que habría registrado la actividad hasta ese mes. “Ahora baja a buscar la velocidad crucero”, dice Castiñeira sobre las perspectivas de crecimiento de la economía.
¿Y el Gobierno? ¿cómo la ve? En Hacienda mantienen el 3% de expansión del PBI en el año, una cifra más o menos parecida a la que estima el mercado a través del relevamiento de expectativas de mercado que elabora el Banco Central (3,1%).
La consultora LCG, por su parte, dijo ayer que el año “cerraría con un crecimiento techo de 2,9% anual y dejaría un arrastre de 1,4 puntos porcentuales para 2018”. Y agregó que para entonces “seguimos proyectando un crecimiento en torno a 2,4% anual. Esperamos un crecimiento apalancado en el atraso cambiario, con inversiones concentradas en sectores no transables y cierto aporte del crédito”.
Por el contrario, los economistas de ACM son más optimistas. Creen que el año que viene jugarán favor el impacto de la agenda que el Gobierno impulsa en este fin de año y la confianza de los mercados para cumplir la meta fiscal. “En caso de verificarse nuestra previsión de 3,3% del PBI, se podrá cumplir con dos años de crecimiento consecutivos, situación que no sucedía desde el fin del primer mandato de Cristina Kirchner, permitiendo salir así de la oscilación en la que se encontraba la actividad desde 2011”. ■