Para Wall Street reina la incertidumbre, pero no hay riesgo de cesación de pagos
Los analistas señalan que Argentina sigue vulnerable. Pero que el apoyo del FMI ayudará a despejar dudas.
Incertidumbre es la palabra que más mencionan en Wall Street tras el anuncio del presidente Mauricio Macri sobre un adelantamiento de fondos del FMI para garantizar las cuentas del año próximo y otra tumultuosa jornada en los mercados. Consultados por Clarín, expertos que trabajan en el caso argentino señalan que la medida del Gobierno fue “necesaria” y que debería ayudar a despejar dudas sobre el programa financiero, aunque coinciden en que la situación sigue siendo “incierta”.
Alberto Bernal, estratega global de XP Investments, cree que el mensaje de Macri fue “necesario porque los niveles de incertidumbre siguen siendo muy altos”. El experto en mercados emergentes enfatiza que “Argen- tina no está en riesgo de default, es una locura hablar de eso. Pero en este momento de incertidumbre mundial (Fed, guerra comercial, elecciones en Brasil, Turquía) a la gente parece no importarle el estado real de los fundamentos de la economía”.
El analista es enfático en un punto: “Es necesario callar las voces que irresponsablemente hablan de cesación de pagos en Argentina. Este anuncio de Macri con el endoso del FMI debería lograr callar todas estas voces”. Bernal cree que “Argentina necesita un poco de suerte. Necesita que el mundo se tranquilice”. Y, sobre lo que se espera del Gobierno, señala que “por el lado interno no hay opción diferente a seguir haciendo la tarea: ajuste fiscal, buscar incrementar la producción de gas y petróleo y seguir bajando la inflación”.
Daniel Kerner, el jefe para América latina de Eurasia Group, señaló que “la situación es muy incierta y no está claro qué es exactamente lo necesario para calmar a los mercados. Debería reducir ciertas dudas sobre el programa financiero, especialmente del año que viene, que estaba generando cierto nerviosismo. Mientras sigan cumpliendo las metas fiscales, la situación podría estabilizar- se, pero no es claro que así sea”.
El experto cree que el hecho de que se esté utilizando parte de los fondos del préstamo del FMI es una señal de que las cosas no están marchando como deberían. “Argentina tiene un desafío muy grande, y la situación es difícil, y claramente no hay confianza en el Gobierno. El Gobierno, me parece, sigue subestimando los desafíos, y eso lo complica aún más, aunque está haciendo algunas cosas bien”. Respecto del futuro, Kerner pronostica que “la situación política y económica seguirá siendo difícil, y Argentina continuará vulnerable al contexto externo. Creo que hay que prestar atención a Brasil, donde la dinámica electoral puede complicar más la situación. Creo igual, como otros, que al Gobierno le vendría bien tener un plan más claro y comprensivo de estabilización, especialmente con el tema cambiario. Y esto puede empezar a generar dudas sobre el 2020, si la elección se ve abierta”.
Alejo Czerwonko, director de mercados emergentes del banco de inversión UBS, dijo que “el anuncio de Macri intenta apaciguar a la comunidad de inversores internacionales, asegurándoles que no habría necesidad de acudir al mercado de capitales inter- nacionales durante el 2019”. Sin embargo, apunta a que hay un tema de comunicación. “Cuando este mensaje es comunicado por el Presidente a una audiencia bastante más amplia que la comunidad de inversores internacionales, es interpretado de otra manera. Fue interpretado como: ‘Si el presidente está llamando de nuevo al FMI, ¿estamos en problemas?’ Hay un problema de enviar el mensaje a la audiencia adecuada”.
Para Czerwonko, el mensaje no alcanzó a nivel local. “Creo que hoy se acentuó la pérdida de confianza do- méstica, a pesar de que el paso que se ha tomado fue en la dirección correcta para aumentar en el margen la confianza de los inversores internacionales”.
El experto agrega: “No hay duda de que la incertidumbre política influye. Pasamos de un escenario en el que para la mayoría de los analistas una reelección (de Macri) era prácticamente inevitable a un escenario en el que el universo de opciones posibles se ha ampliado. No hay duda de que hay un componente importante que viene por el lado político”. ■