Advierten que los bonistas serán los mismos que los del canje

"No parece eficiente reperfilar un solo bono, dado que tenemos más vencimientos en las próximas semanas. Un reperfilamiento no ayuda por la alta participación de inversores internacionales en el bono dual (AF20), que van a tener algo que decir cuando se negocie el resto de la deuda. Son los mismos agentes que van a estar sentados en la mesa", asegura Diego Pereira, economista jefe para Argentina, Chile, Perú, Paraguay y Uruguay en diálogo con Clarín.

Se refiere a la decisión del Ministerio de Economía de avanzar con un estiramiento de plazos hasta el 30 de septiembre del título conocido como "bono Alberto" después de un canje y licitación fallidos que no le permitieron hacerse de los pesos necesarios para cubrir el vencimiento de $ 96.000 millones de este 13 de febrero.

"Ya resulta evidente a esta altura que la estrategia de take it or leave it (tómalo o déjalo) no funciona. Con la Provincia se vio que los inversores necesitan un plan para tomar una decisión. Necesitan una guía, claridad, un plan", señala el especialista. "Cuando Kicillof decía que no tenía los recursos se refería a que no tenía los dólares pero sí otras fuentes para enfrentar la erogación".

Sobre la falta de contactos previos con los acreedores, Pereira explica: "Es muy difícil sentarse a hablar sin un asesor financiero que articule el diálogo con los tenedores de deuda en estos casos. En la deuda nacional la fragmentación es mucho más importante. Ahí vas a necesitar un plan convincente".

Y añade: "El calendario muy ambicioso que se estableció para la reestructuración nacional muestra poco espacio para el intercambio con los acreedores. Quince días de negociación con tenedores de deuda puede ser poco tiempo si se tiene en cuenta que queda por clarificar el rol del FMI".

"Es necesario avanzar en la negociación con el FMI (al menos en lo fiscal) antes de presentar una oferta al mercado. Si no, en marzo se corre el riesgo de no conseguir las mayorías necesarias para evitar un default. Esa es la gran espada de Damocles sobre esta administración", remata. ■