El dólar “contado con liqui” bajó 7%: telefonazo de Economía para frenarlo
Los funcionarios se comunicaron con autoridades de la Bolsa. Preocupa la brecha, por las expectativas.
gbazzan.clarin.com
El dólar “contado con liqui” mueve 30 millones de dólares por día, según dijo este viernes a la tarde el ministro de Economía Martín Guzmán. Una salvedad importante: esos dólares cambian de manos entre inversores privados, no afectan las reservas del Banco Central. Pero, como también dijo Guzmán, es un mercado que importa porque influye sobre las expectativas de devaluación que se van formando entre los actores económicos a la hora de la toma de decisiones. En concreto: el precio del dólar "contado con liqui" preanuncia, equivocadamente o no, que el peso se va a devaluar, y fuerte.
Seguramente por eso, el ministerio de Economía se encargó, desde el jueves a la tarde, de llamar telefónicamente a las principales casas de Bolsa (Alycs) para sugerir que dejaran de cursar operaciones de contado con liqui, al menos las que hacían con cartera propia.
La consecuencia directa fue que el viernes el tipo de cambio que surge de la compra y venta de bonos o acciones con cotización en pesos y en dólares cayó sensiblemente. El “contado con liqui” bajó de los $ 181 del jueves a $ 169 al cierre del viernes, una caída del 6,7%. En el caso del dólar
Bolsa o MEP el derrape fue de 163 a 155 pesos (-4,9%).
Las llamadas telefónicas, que según pudo indagar este diario partieron de la secretaría de Finanzas que conduce Diego Bastourre y fueron hechas a las máximas autoridades de Bolsas y Mercados argentinos (BYMA). Decían lo siguiente: “paren de operar contado con liqui con cartera propia”.
El mensaje fue retransmitido a todas las mesas de dinero, y se cumplió, al menos ayer. Lo de “cartera propia” es importante: las Alycs hacen operaciones para sus clientes pero también realizan transacciones con su propia cartera de bonos y acciones,
aprovechando las oportunidades de arbitraje.
Oportunidades quiere decir que por traer dólares desde el exterior o sacar dólares fuera del país se puede obtener una diferencia del 10%. Así, quien pide tener dólares afuera deja una comisión del 10%. Quién los trae, se puede ganar un 10%. La diferencia se explica por la seguridad jurídica.
En las redes sociales se citaba una frase del economista Juan Carlos De Pablo: “Si tenés dólares afuera del país son tuyos, si tenés dólares en la Argentina son nuestros”.
La realidad es que al gobierno le preocupa la brecha cambiaria, que había saltado al 130% el jueves y ayer, al menos para los dólares alternativos legales, bajó a 115%. El dólar blue siguió su camino alcista (lógico en un escenario de mayores restricciones), y al saltar a los $ 195, la brecha con el oficial mayorista llegó al 150%.
Lo cierto es que los llamados telefónicos podrán tener efecto de corto plazo, pero es difícil torcer las expectativas del mercado con recursos impropios de un estado de derecho. La verdad es que el equipo económico quedó descolocado tras las últimas medidas de flexibilización de la operatoria contado con liqui. Dichas medidas se tomaron suponiendo que el mercado se iba a enfriar, revirtiendo la suba que se había disparado, un mes atrás, con el endurecimiento dispuesto por el Banco Central.
Otro factor que impulsó al contado con liqui fue el anuncio de que se emitirán bonos en dólares por US$ 750 millones, precisamente para que vayan a manos de inversores que están comprando dólares en el contado con liqui. La reacción del mercado fue negativa, porque se sabe que esos bonos, una vez entregados, serán vendidos en el mercado secundario. ¿Por qué? Porque los que reciban esos papeles quieren dólares, no papeles de la deuda argentina.
Lo que ocurrió entonces es que quienes ya tienen bonos de la deuda argentina (recibidos tras el canje de deuda) salieron a venderlos ahora, antes de que las órdenes de venta se incrementen con los papeles que llegarán al mercado a mediados de noviembre, cuando se cierre la colocación de US$ 750 millones.w
Gustavo Bazzan