Las consultoras esperan algo menos de inflación y un rebote mayor del PBI
Redujeron levemente a 48,1% la inflación esperada y elevaron la recuperación de la actividad al 6,2%.
Menor inflación, un dólar nominal más bajo y mayor crecimiento económico durante este año en relación a lo que estimaron un mes atrás es la expectativa de los analistas privados.
Así, con una suba de los precios minoristas del 3,5% estimada para febrero -dato que el INDEC difundirá la semana próxima-, las consultoras del mercado proyectaron que la inflación para diciembre de 2021 se ubicará en el 48,1%. Son 1,9 puntos por debajo del pronostico del 50% interanual que previeron el mes pasado. Aun así, sigue siendo superior al 29% proyectado en el Presupuesto Nacional.
En tanto, el dólar mayorista para diciembre de 2021 estaría en $ 118,60: $6,40 menos respecto de la estimación anterior, en un contexto en que la actividad (PBI) crecería el 6,2%. Son 0,7 puntos más respecto de la proyección del mes anterior.
Estos datos corresponden al Relevamiento de Expectativas del Mercado (REM), que difunde todos los meses el Banco Central, realizado entre el 24 y 26 de febrero entre 43 participantes: 27 consultoras y centros de investigación locales, 13 entidades financieras y 3 analistas extranjeros.
La baja de la inflación anual del 50% al 48,1% se explica porque los analistas prevén un sendero mensual descendente a partir de abril. Asi, la inflación mensual se proyecta para febrero en el 3,5%, 3,7%, en marzo, 3,4% en abril, 3,1% en mayo, en junio 3%, otro 3% en julio y 2,9% en agosto.”El promedio mensual de las variaciones esperadas entre febrero y agosto de 2021 es de 3,2%,”, dice el Informe.
En tanto si se considera el promedio de quienes mejor pronosticaron la suba de los precios, la inflación nivel general para 2021 se ubicaría en 45,5%, 0,6 p.p. por encima de lo proyectado por ese conjunto de pronosticadores en la encuesta anterior.
Por otra parte, el Informe agrega que “disminuyeron los pronósticos de inflación para 2022, llegando a 37,2% (-1,8 p.p. respecto del REM previo) y proyectaron un descenso hasta 30,0% en 2023 (-0,1 p.p. en comparación con la última encuesta).
Si se considera la inflación núcleo – que excluye de la medición los precios de los bienes y servicios estacionales, están sujetos a regulación estatal o tienen un alto componente impositivo – las estimaciones del REM son más elevadas que el promedio pero con un sendero mensual también descendente y menores a las de la encuesta anterior.
Asi el guarismo de febrero baja 0,2 puntos hasta 3,8%, el de marzo en 0,2 puntos (3,7%), el de abril en 0,4 puntos. (3,4%), el de mayo en 0,2 puntos. (3,3%), el de junio en 0,2 puntos. (3,2%) y el de julio en 0,1 puntos (3,3%).
Aunque para 2021 los analistas prevén un alza (rebote) del 6,2% de la actividad económica, para el año 2022 esperan un crecimiento económico de 2,4% (-0,1 p.p.) mientras que para 2023 prevén un 2,5% (sin cambios respecto a lo previsto en el relevamiento anterior).
También en Exportaciones los analistas prevén una trayectoria mensual creciente hasta mayo para luego estabilizarse en los meses siguientes, promediando US$ 5.248 millones entre febrero y agosto de 2021. En el año las exportaciones sumarían US$ 61.550 millones y US$ 63.950 millones en 2022.
En relación al desempleo, las estimaciones privadas marcan una tasa de desocupación abierta para el cuarto trimestre de 2020 del 11,5% ( 0,1 puntos menor a lo previsto en la última encuesta).■