Cómo afecta la inestabilidad regional
La inestabilidad política en América Latina ha sido tradicionalmente uno de los principales motivos por lo que su gran potencial económico no pudo ser aprovechado. Los conflictos, las confiscaciones, los controles, las grietas, las revoluciones y los golpes de Estado minaron la confianza, disminuyendo la tasa de crecimiento de la región y deteriorando su posición relativa en la economía mundial.
Las cifras muestran con claridad esta tendencia. Mientras la participación de las economías emergentes en el PBI mundial creció del 24.3% en 1980 al 40,2% en 2020, la de América Latina se redujo del 7,7% al 5,1%; más aún, esta tendencia se aceleró en los últimos 20 años puesto que la tasa de crecimiento de la región se redujo al mismo tiempo que se aceleraba la de otras regiones.
La historia nos muestra también que cuando algunos países de la región lograron resolver estos conflictos sus tasas de crecimiento se elevaron rápidamente y las mejoras de bienestar fueron evidentes.
Los casos de Argentina entre 1870 y 1913,México entre 1940 y 1970, Brasil entre 1950 y 1973, Chile a partir de 1985, y el de Perú a partir de 1993, son claros ejemplos de la importancia de la estabilidad política acompañada de buenas políticas económicas.
La pandemia del Covid-19 afectó la salud y la economía de casi todos los países del mundo. A los 190 millones de contagios reconocidos (24.275 por millón de habitantes), -aunque posiblemente sean muchos más- y las más de 4 millones de muertes (523 por millón de habitantes) se le agregó la peor recesión económica desde la Gran Depresión, con una baja del 3,3% en el PBI mundial.
Los datos de América Latina son aún peores: 39 millones de casos reconocidos (61.067 por millón de habitantes, lo que casi triplica el promedio mundial) y 1,3 millones de muertos (2.064 por millón de habitantes, que lo cuadruplica), y una caída del 7% en el PBI de la región
(lo que casi duplica la baja mundial).
Más aún, las proyecciones para 2021 muestran un crecimiento del 6% para la economía mundial (superando la baja del año anterior), y de solo el 4,6% para América Latina, lo que no llega a compensar la caída del año anterior.
En este contexto, muchos países mostraron
crecientes inestabilidades políticas. En particular llama la atención el caso de tres países en la región–Chile, Colombia y Perú-, que en el pasado reciente mostraron un buen desempeño económico y cuyas tasas de crecimiento en los últimos cuarenta años superaron las de la economía mundial, lo que las llevó a ganar participación relativa tanto dentro de las economías de América Latina como en la economía mundial, pero que en el último tiempo se han visto particularmente afectadas por esta inestabilidad política, lo que debilita la confianza y socava su desempeño económico.
Esta creciente desconfianza se está reflejando en indicadores negativos y en incipientes salidas de capitales que están comenzando a afectar la recuperación económica.
La pandemia fue el desencadenante de esta inestabilidad, pero evidentemente existían otros factores que contribuyeron al fortalecimiento de la conflictividad. Dejo a los expertos el análisis de los factores que explican el aumento de este descontento en un contexto de crecimiento económico y de mejoras en la mayoría de los indicadores de bienestar.
Sin embargo, creo que la desigualdad, las expectativas frustradas (tanto por disminución o por reversión del ritmo de mejora en relación al esperado) y las ideologías explican en gran medida el deterioro de la confianza de la gente acerca de su futuro.
El ejemplo de estos tres países muestra cómo la confianza que ganaron con años de estabilidad se está perdiendo rápidamente, poniendo en dudas su futuro en el corto plazo, a pesar de que la suba de los precios de las materias primas está contribuyendo a compensar parcialmente los efectos negativos de las salidas de capitales.
Una vez más se está demostrando que la confianza es la base de la economía. Con confianza gasto, invierto, tomo riesgos y contribuyo al crecimiento económico; con desconfianza dejo de gastar, trato de proteger lo que tengo (con salidas de capitales) y genero una implosión económica.
Mariano Grondona señaló hace ya varias décadas que la confianza y la desconfianza tienen tres etapas: en la primera etapa muevo mis activos financieros, en la segunda mis activos reales y en la tercera mi persona. Los tres países mostraron en el pasado reciente como mínimo las dos primeras etapas de un proceso de confianza; los acontecimientos recientes parecen mostrar una incipiente primera etapa de un proceso de desconfianza.
Esa primera etapa se inicia con la salida de capitales, pero gradualmente se entra en un “círculo vicioso” que afecta el nivel de actividad, las cuentas fiscales, las cuentas externas, el empleo, el bienestar y la política.
En términos económicos confianza significa la percepción de que mis inversiones están bien protegidas y no corro riesgos de grandes pérdidas. La mayoría de los países publican índices de confianza del consumidor recolectados por instituciones privadas.
En el caso de estos tres países, estos indicadores mostraron bajas significativas durante la pandemia, mejoras posteriores y deterioros significativos cuando se intensificaron los problemas políticos. Chile y Colombia alcanzaron sus niveles mínimos en el mes de mayo y mostraron una pequeña recuperación en junio. La mayor caída de actividad post pandemia se dio en Perú, cuyos indicadores de confianza muestran un fuerte deterioro.
Estos cambios de confianza no son irreversibles y todos estos países están tomando medidas para fortalecerla. En Perú, Castillo anunció que tiene la intención de mantener al actual Presidente del Banco Central en un intento de atenuar los temores de los inversores.
En Chile, elecciones regionales posteriores a las Constituyentes mostraron resultados más balanceados, y en Colombia el gobierno está negociando con la oposición para fortalecer la gobernabilidad. Lo que es evidente es que “con la confianza no se juega”. ■