El blue vale $ 185 y la brecha entre los dólares financieros llega a 14 pesos
El precio del contado con liqui puede conseguirse a distintos valores por las nuevas restricciones del BCRA.
El abanico de los dólares que existen en Argentina no deja de sumar nuevas variantes. Lo que en un comienzo fue el dólar mayorista, el minorista, el blue y el financiero se fue ramificando hasta diseñar un laberinto en el que un mismo tipo de dólar puede tener una oscilación de hasta 14 pesos en el precio.
En las últimas semanas el dólar blue se consolidó como el más caro del mercado. Ayer cerró en $ 185, (un peso más que el jueves), con una brecha de 92% sobre el dólar mayorista, que llega a $ 96,42, con el dólar ahorro, con los impuestos y recargos, en $ 168.
Pero cuando se busca el precio de los dólares financieros es cuándo arrancan las ramificaciones. Esta categoría tiene dos especies: el contado con liqui (CCL), que permite sacar divisas del país, y el dólar MEP, que se compra y se vende en la bolsa porteña.
Para operar tanto en el MEP como en el contado con liqui, hay que comprar títulos argentinos que coticen en pesos y luego venderlos en dólares. Son varios los papeles que ofrecen esa posibilidad. El mas utilizado es el bono AL30, emitido el año pasado con el canje de deuda. En función de la cotización del bono se determina el precio tanto del CCL como del MEP.
Estas son dos variantes legales de dolarización utilizadas con mucha asiduidad por las empresas y los particulares a partir del cepo cambiario. Y a la vez actúan como un marco de referencia para el segmento ilegal, el dólar blue.
Si los dólares financieros se disparan el blue lo hace aún más. Por eso, el Banco Central viene interviniendo desde hace ocho meses comprando y vendiendo este bono AL30 para evitar que el precio del CCL cierre por encima del umbral de los $ 170.
El problema es que para intervenir en ese mercado, el Central usa divisas que son escasas. Se estima que de los US$ 7.500 millones que compró este año, US$ 1.000 millones se le fueron en controlar a los dólares financieros.
Para evitar que esta sangría continúe, hace diez días se ajustó aún más el cepo y se fijó un límite semanal en la cantidad de operaciones que pueden hacerse usando el bono AL30.
Esto generó que los inversores se volcaran a los otros papeles que se usan para este circuito. Entre ellos, los ADR de Banco Galicia e YPF. Como aquí no interviene el Central, el precio se pacta entre privados en un segmento conocido como SENEBI.
Entonces, a partir del cepo al cepo empezó a crecer la brecha de la brecha. El jueves el contado con liqui en la versión del bono AL30 cerró en $ 167. Pero en la versión YPF terminó en $ 181,60.
"Se despegan el BLUE y el CCL(YPF) del MEP(AL30) dejando en claro la intervención en este último por parte del BCRA. Un regalito para pagar más barato", twitteó el financista Christian Buteler.
Esta diversidad de cotizaciones hace también que la brecha se diversifique: en el CCL AL30 es de 73% y en la versión YPF llega a 88%, a centímetros del 91% de la brecha blue.
"El mercado viene dando muestras suficientes de que ante mayores controles seguirá encontrando nuevas vías de escape para dolarizarse", desliza la consultora Equilibra.
La consultora advierte que esta disparidad de valores dentro del CCL puede enrarecer aún más el panorama. "Como el CCL vía bonos dejó de ser un precio de referencia para este mercado es muy probable que la cotización informal se vuelva mucho más volátil y no converja al “CCL regulado”, sino se acople más bien al “CCL libre”".
Un riesgo adicional es que el Banco Central refuerce los controles sobre los importadores y limite las chances de que accedan al dólar oficial. Esto los empuja al CCL, donde también se les restringió el acceso con las nuevas trabas. Así, los importadores tendrían que buscar divisas en el CCL y en su variante más cara, la libre, lo que podría influir en los precios finales de los bienes.
Si se le ponen trabas al importador con el cepo y "tiene que recurrir a un contado con liquidación para poder traer mercadería, en esos casos empieza a tener impacto en la importación", señaló el analista financiero Buteler.w
El blue subió $ 6 pesos en la semana, $ 15 desde que comenzó julio y $ 20 en los últimos 30 días.