El mercado festejó, ¿y ahora qué sigue?
del Partido Social Liberal (PSL) adoptó, a través de Paulo Guedes, el futuro “superministro económico” en caso de ganar el ballotage, una posición ‘Market Friendly’ que significó un espaldarazo para los inversores.
Con el resultado ya consumado, el mercado brasileño no vaciló en festejar: los ADR subieron automáticamente un 6%; Petrobras un 11% y Gol también, entre otras. En nuestras tierras también hubo un correlato, ya que tanto PBR como Loma Negra tuvieron fuertes subas y la bolsa porteña rebotó un 1,2%.
Una hipotética victoria de Bolsonaro permitiría que Brasil continúe la senda de la recuperación económica de aquél país. Obviamente habrá más demanda y eso se va a traducir en una mejor balanza comercial de la Argentina. Un punto no menor a tener en cuenta es que el ex militar fue prácticamente etiquetado como el ‘Donald Trump brasileño’. Quizás la gran mayoría de sus declaraciones sean un poco fuertes, pero en nuestro país hay que prestarle atención a sus dichos sobre el Mercosur, en donde le restó importancia. Esto podría repercutir en la posición de Brasil respecto de sus socios comerciales en el Mercosur.
En caso de ganar, Bolsonaro tendrá varios desafíos: uno de ellos, quizás el principal, sea la reforma del sistema de pensiones. En ese sentido, la Argentina se adelantó y aprobó algunas modificaciones en el cálculo de haberes en diciembre último. Ellos, a su vez, aprobaron una reforma laboral muy importante, que dejó a nuestro país un poco caro en la región. Este fue, en parte, uno de los factores que sirve para explicar la devaluación de nuestro peso.
Los ADR de mercados emergentes por su parte no han tenido una buena semana y se han sumado a los recortes del S&P 500 y el Nasdaq. Todo esto a pesar de que ayer y hoy, Brasil se despegara del resto y creciera fuertemente. Esto hace que el contexto global siga siendo adverso para Argentina. Pero es un aliciente al menos que una descontada victoria de Bolsonaro despejará muchos nubarrones respecto de la continuidad política en el país vecino y sus perspectivas de continuidad en la recuperación económica.
Dicho esto, el desafío de invertir continúa. Por eso analizamos ayer en la sede de la Facultad de Ciencias Económicas de la UBA las oportunidades de inversión en un contexto de alta volatilidad. Allí, además de ahondar en el factor Jair Bolsonaro, evaluamos los comportamientos posibles en cuanto al mercado cambiario, qué debiera ocurrir con la inflación en los próximos meses, qué recomendaciones pueden hacerse ante este panorama y cuáles son las mejores alternativas y oportunidades de inversión en base a este contexto político y económico de la región.