Advierten el riesgo de que las tasas reales sean negativas en dos dígitos

La aceleración de la inflación en octubre, de 3,8%, junto con la de los precios mayoristas y del costo de la construcción hicieron que el BCRA reaccionara subiendo las tasas, aunque no alcanzó: desde el lado de la remuneración de los pesos, es negativa en términos reales entre 13 y 11 por ciento.

Si los pesos pierden valor contra la inflación y el dólar, el interés por invertir en pesos es menor y los riesgos se centran en una nueva presión sobre el tipo de cambio.

Para los analistas de Delphos Investment, el peligro reconocido “tímidamente” por el BCRA con las subas de tasas mínimas de tres puntos a plazos fijos minoristas y dos al

Calculan que la inflación del 1° semestre de 2021 será de 4% mensual promedio

resto, arroja igual resultados magros. Tasas reales menores al 7% anual en PF minoristas en el último bimestre del año.

Los analistas de Quinquela Fondos alertaron que, “desde la perspectiva del inversor, esto es negativo, porque debe buscar alternativas de mayor riesgo para preservar el poder de compra de sus pesos y agudiza la problemática de base, que es la falta de demanda real por la moneda local”.

En PPI critican que la suba de tasas del BCRA fue tardía: “En octubre los plazos fijos privados cayeron $ 71.000 millones, y en noviembre (hasta el 13/11) otros $22.000 millones. El promedio de altas sigue siendo negativo, aunque menor que en octubre”. Calcularon que la tasa efectiva anual es ahora del 44%, debajo de la inflación, que ven en 4% mensual en el 1° semestre.