Empieza a soplar una “brisa de cola” global que ayudará a la Argentina Colocan la primera ON de género, con impacto social, por $ 200 millones
La instrumentación de una fuerte contracción monetaria podría estar llegando a su fin a nivel global. Sería una buena noticia para los mercados emergentes en general, y la Argentina en particular
El mercado está especulando con que los bancos centrales del mundo se están preparando para una última suba de tasas en marzo para, posteriormente, mantenerlas sin cambios hasta la última parte del año.
La semana pasada, la Reserva Federal de los EE.UU. elevó la tasa de interés en 25 puntos básicos, al rango de 4,5% y 4,75%. El mercado especula que veremos una nueva suba de tasas para dejar al rango de tasas en 4,75% y 5%, y desde donde la misma debería alcanzar su pico para luego comenzar a descender en la última parte del año.
Algo parecido especulan los mercados con los bancos centrales de Europa y de Inglaterra, que el jueves elevaron las tasas de interés, por su parte, en 50 puntos básicos.
VIENTO DE COLA
El hecho de que la suba de tasas de política monetaria de los bancos centrales esté llegando a su techo representa una buena noticia para los mercados emergentes.
Si la Reserva Federal no sube tanto la tasa, esto podría ser bueno desde el lado cambiario, ya que tanto las tasas de interés en los Estados Unidos como el dólar en sí dejarían de encontrar incentivos para seguir subiendo, apuntando a la baja.
Esto favorece a los mercados emergentes desde el lado comercial: las monedas se revalorizarán, y podrían combinarse con un contexto potencialmente alcista en las materias primas, dada la correlación negativa entre la
evolución del dólar y los commodities.
Dante Ruggieri, asesor financiero de Grupo IEB, remarca que la desaceleración de la suba de tasas por parte de los bancos centrales, se reconfigura un panorama más constructivo para los mercados emergentes. Ruggieri remarca que la Argentina se vería favorecida, ya que, lo dicho anteriormente debilitará al dólar a nivel global, y posiblemente empuje a la mejora de precio de los commodities. Tal situación beneficiará a los ingresos por exportaciones de los productos argentinos. “La Argentina, además de sacar provecho de la situación internacional, podría verse ampliamente beneficiada por encima del resto de las economías emergentes por la posibilidad de un cambio a nivel político y económico para finales de este año”, aventuró el especialista de IEB.
Diego Martínez Burzaco, head de estrategia de Inviu, entiende que el hecho de que estemos llegando al fin del ciclo alcista de tasas de interés en el mundo desarrollado es una buena noticia para emergentes, para la región y para la Argentina también, más allá de la situación económica local. “Si se confirma ese escenario, será una buena noticia porque las monedas de emergentes y de la región tendrán una presión menor y eso impacta marginalmente en lo local”, explicó.
Sin embargo, Martínez Burzaco agregó que este año, la cuestión política doméstica va a dominar la atención. “Sabemos que la Argentina está aislada del mundo y creo que este año se va a ampliar ese aislamiento, con una dinámica propia establecida por la política”, comentó.
Con el aval de cuatro bancos, se colocó la primera Obligación Negociable (ON) de género con impacto social, por $ 200 millones, en una emisión que no tiene precedentes en América latina.
La ON de Pro Mujer, una entidad que entrega microcréditos y asiste a mujeres de todo el continente, fue de las primeras que se realizaron bajo el recientemente creado Régimen Simplificado de la Comisión Nacional de Valores (CNV) para la emisión de títulos con impacto social.
Los fondos serán utilizados para asistir a 1700 mujeres de bajos recursos, propietarias de micro y pequeñas empresas, que necesitan financiamiento para el capital de inversión y operaciones para el desarrollo de sus microemprendimientos ligados a las áreas de servicios, comercio, industria textil, agropecuarias, entre otras.
Aunque los fondos levantados en la emisión aún no fueron asignados a las beneficiarias, Pro Mujer calculan que, en dos semanas ya se entregarán los microcréditos, por un valor promedio de u$s 500 en la Argentina aunque arrancan desde 150 dólares.
ON CON DEMANDA
Pro Mujer es una empresa social que tiene la misión de transformar la vida de las mujeres y sus familias. Su enfoque integral ofrece servicios de salud, educación y apoyo financiero.
Desde 1990, Pro Mujer distribuyó más de $ 3.600 millones en créditos, ofreció más de nueve millones de servicios en salud y alcanzó a más de dos millones de mujeres en la región. Pro Mujer opera en la Argentina, Bolivia, Guatemala, México, Nicaragua y Perú, y tiene su sede en la ciudad de Nueva York.
Con una inversión mínima de $ 5000, la ON a 12 meses de plazo tuvo entre sus suscriptores a bancos, fondos de inversión,
“Esta ON abre la puerta a otras entidades”, destacó Maria Laura Tinelli de Pro Mujer, que brinda microcréditos a mujeres
aseguradoras pero también a individuos.
“Por el nivel de facturación no llegamos a ser englobados dentro de las Pymes”, explicó María Laura Tinelli, Gerente de Desarrollo de Negocios Estratégicos de Pro Mujer, con lo cual no tuvieron el beneficio de un mercado cautivo, es decir suscripciones de fondos que tienen que tener en su cartera ON de Pymes sí o sí.
“Esta ON abre la puerta a otras entidades a tener esta conversación. Es un primer paso para seguir conversando con otros actores”, agregó Tinelli, quien anticipó que Pro Mujer tiene la idea de emitir más obligaciones en 2023.
GARANTIZADO
Las obligaciones negociables contaron con la garantía de cuatro bancos: Galicia, Supervielle, Comafi e Hipotecario, que además cumplieron el rol de colocadores junto con Allaria Ledesma.
“Desde el 2015 venimos trabajando en el desarrollo de las finanzas sustentables en donde no solamente se tenga en cuenta la rentabilidad, sino también el impacto social y ambiental. En esta oportunidad, junto a Pro Mujer, esta ON nos permite afianzar nuestra presencia como organización que trabaja por la inclusión financiera, el desarrollo de emprendimientos locales y la equidad de género”, señaló Constanza Gorleri, Gerenta de Sustentabilidad de Banco Galicia.
La evaluación de impacto fue realizada por la calificadora de la Universidad Nacional de Tres de Febrero, que le concedió a Pro Mujer el Etiquetado Sostenible con la calificación BS2-BUENOS, que implica que los bonos ofrecen una solución social “buena” con proyectos que generan resultados sociales positivos.