Los bonos argentinos esquivan el mercado bajista mundial
Los títulos globales tienen su mercado bajista más pronunciado y prolongado en la historia. En este contexto, los bonos locales no sufrieron el impacto y desde 2022 comenzaron a subir
El mercado de bonos a nivel global está transitando uno de sus peores mercados bajistas en la historia. El bear market en los bonos comenzó en agosto de 2020 y acumula una merma de 17,2% desde entonces. Desde agosto de 2020 ya pasaron 44 meses, por lo que el mercado bajista en el índice de bonos es el más pronunciado desde 1976.
El bear market mundial está relacionado con la dinámica en los bonos del mercado estadounidense. Estos se han movido en base a lo que podría llegar a ocurrir con la política monetaria de la Fed. Las tasas de interés de los bonos del Tesoro de EE.UU. iniciaron una fuerte suba en 2022 cuando se empezó a especular con el inicio del ciclo de suba de tasas de la Fed. El rally en los rendimientos fue en línea con el aumento en las tasas de interés, ya que la Fed las llevó del 0% al 5,5%.
EVITANDO EL BEAR MARKET
En este contexto, la dinámica de los bonos argentinos es sormientras prendente ya que pudo evitar el mercado bajista global. El fuerte rally de los títulos argentinos desde mediados de 2022 permitió que la deuda pueda volver a máximos históricos. Desde mediados de 2022, el Global 2029 sube 184%, que el Global 2030 avanza entre 82% y hasta 172%.
Desde Grupo SBS explicaron que el fuerte rally en general para los Globales obedeció principalmente al rumbo económico anunciado por el nuevo gobierno, con foco en la consolidación de cuentas públicas y en la intención de normalizar los múltiples desequilibrios de la macroeconomía argentina. Además, agregaron que hay una percepción de una mayor probabilidad de pago sobre los próximos vencimientos de deuda.
Por su parte, los analistas de Adcap Grupo Financiero remarcaron que las variables económicas favorecieron una mejora mayor en los bonos. “La administración de Javier Milei continúa exhibiendo victorias relevantes en términos financieros: febrero arrojó el segundo superávit financiero y la inflación continúa desacelerando. Los inversores locales y extranjeros siguen entusiasmados por la aparición de un líder dispuesto a asumir los costos políticos, una verdadera novedad”, sostuvo.
“Los inversores se entusiasman por la aparición de un líder dispuesto a asumir costos políticos”, dijeron desde Adcap