Se abren oportunidades para volver a dolarizar carteras de inversión
Los dólares financieros mostraron una tendencia descendente a lo largo de la semana pasada, alcanzando nuevos mínimos. El dólar MEP con AL30 cayó a $ 993, mientras que el CCL experimentó una caída hasta 1047 pesos. Así, sus respectivas brechas con el dólar oficial se ubicaron en 16% y 22 por ciento.
Con la baja del CCL, el tipo de cambio financiero se acerca nuevamente a una zona de mínimos. Tomando desde su pico de comienzo de año, el CCL acumula una merma del 20%, al pasar de los $1330 hasta 1059 pesos.
Por eso, empieza a resultar conveniente dolarizar carteras, ante un tipo de cambio subió solamente 0,1% en el año, contra una inflación que se ubica por encima del 36% en lo que va de 2024.
Juan Manuel Franco, economista jefe de Grupo SBS, agregó que desde fines de enero, el dólar implícito, tanto en su versión CCL como MEP, vino apreciándose fuertemente en términos reales. En ese sentido, si bien reconoce que el flujo hacia los dólares por parte del agro podría seguir, encuentra en estos valores del dólar un punto interesante para dolarizar carteras.
“Creemos que una parte importante del fenómeno obedeció a la oferta de dólares por el esquema 80-20% de liquidación de exportaciones, como de demanda (recesión y deterioro real de ingresos y stocks en pesos). En este contexto, creemos que, aunque con flujos fuertes podría bajar más el dólar, el nivel actual puede resultar atractivo para que perfiles conservadores dolaricen carteras”, detalló. En cuanto a las oportunidades, Franco señaló que “para los más arriesgados, que piensen en el mediano plazo, pagar globales contra pesos podría tener sentido, ya que si se da una cierta normalización económica que implique compresión de TIR, los retornos en dólares podrían ser más que interesantes”
Todavía sigue habiendo argumentos para pensar que el tipo de cambio podría apuntar a la baja. Entre estos se destaca que la actividad está por ingresar en el período más alto de liquidación de exportaciones del agro, por lo que los dólares podrían seguir fluyendo hacia el CCL. En los últimos 10 años, según CIARA, durante el segundo trimestre, la liquidación de divisas del agro suele crecer 62% versus el primer trimestre.
Sin embargo, el mercado ve que este podría ser un buen punto de entrada para la dolarización de carteras.
Maximiliano Donzelli, Research Manager de IOL invertironline, considera que a los precios actuales, en el corto a mediano plazo el tipo de cambio real medido con el financiero (MEP) podría no tener mayor margen para una apreciación fuerte. Por lo tanto, Donzelli entiende que podría ser momento para re dolarizar las carteras y convertir parte de las ganancias en pesos de estos últimos
“El nivel actual puede resultar atractivo para que perfiles conservadores dolaricen carteras”, detalló Franco.
“Podría ser momento para re dolarizar carteras y convertir parte de las ganancias en pesos a dólares”, afirmpo Donzelli.
meses a dólares.
En cuanto a las oportunidades, Donzelli señala a los bonos Globales, así como también al Bopreal Serie 1B. “El GD35 luce como una alternativa ideal ante perspectivas positivas con la normalización de la economía. En estos momentos, el bono cuenta con un rendimiento del 17% en dólares. Por otro lado, el BOPREAL Serie 1B es otra opción y se trata de un bono soberano en dólares emitido por el gobierno argentino para ayudar a regularizar las deudas con los importadores y fomentar el comercio internacional”, comentó.