UN ESCENARIO CUESTA ARRIBA

Un

informe exclusivo de la consultora Economía & Regiones proyecta las dificultades que experimentará la economía el año próximo, vislumbrando un escenario arduo también para el 2020. Los principales puntos revelan el siguiente panorama:

● El nivel de actividad de 2018 ya está “jugado”. Nuestro escenario base plantea una caída del PBI de -3,0% para 2018. El problema es que esta dinámica condiciona e impacta negativamente la performance de 2019. Concretamente, la dinámica del PBI en 2018 deja un arrastre estadístico negativo del orden de -1,9% para 2019.

● Mirando para delante y planteando un escenario no pesimista para 2019 con variaciones positivas desde el segundo trimestre, el PBI caería alrededor de -1,5%.

● El proyecto presupuesto 2019 podría abrir la puerta para que el PBI cayera más que -1,5%. ¿Por qué? Porque la política fiscal del Presupuesto 2019 plantea un ajuste del gasto y una suba de impuestos, que no tiene como contrapartida un aumento de la inversión.

● Hasta las exportaciones, supuestas ganadoras de la suba del tipo de cambio real, se verán negativamente afectadas por la suba de las retenciones.

● El gobierno de Cambiemos dejará un escenario negativo que no se experimenta hace más de 15 años, dos años consecutivos con caída de PBI.

● El escenario i nflacionario 2018/2019 también sería significativamente más negativo. La inflación promedio anual de 2018/2019 superaría por varios puntos porcentuales a la inflación promedio anual de 2012/2017.

● No puede sorprender que de aquí hacia los próximos trimestres las empresas perciban que enfrentan el peor escenario económico de los últimos años.

● Nuestro escenario base implica que, en diciembre 2019, a fin del

actual gobierno de Cambiemos, el nivel de actividad sería -2,3% más chico que el que había dejado CFK en diciembre 2015.

● A fin de 2019 el sector privado enfrentaría la máxima presión tributaria de la historia.

● Hay que descontar un 2020 con alta probabilidad de contracción del PBI y elevada inflación.

● El próximo gobierno deberá hacer un ajuste fiscal de 3% del PBI adicional en 2020 y tendrá que renegociar el acuerdo con el FMI.

● El problema de la deuda soberana estará al tope de la agenda a partir de 2020.