“EL MUNDO CRECERÁ MENOS”
El
CIEF tuvo como economista invitado al brasileño Paulo Leme, actual profesor de la Escuela de Negocios de la Universidad de Miami. El especialista trazó un panorama para el año que recién comienza.
“El 2019 asoma oscuro, con nubarrones negros y una fuerte liquidez. Nada asegura que la mala performance de 2018 se vaya a repetir en 2019. Ha sido un año terrible, con todo en rojo, salvo el bono del Tesoro americano”, explicó el catedrático.
Luego agregó que “habrá que exponerse financieramente mucho al riesgo para recibir menos en rentabilidad. Los desafíos son muchos y esa es la ecuación financiera, que resulta pésima. Hemos pasado de tener retornos del 10% en un bono a una rentabilidad negativa del 1%. Todo esto se desplomó desde el mes de septiembre”.
El especialista, ex Goldman Sachs, recalcó que “hay diversos drivers que condicionarán la economía en 2019. Uno es que la Reserva Federal continuará con su política de suba de tasas. El otro es que China mantendrá débil su moneda”. Y añadió: “Se estima que el PBI de Estados Unidos sea del 2,9%; el de la Unión Europea crezca al 1,6%; el de China, 6,2%; las
economías emergentes al 4,7% y el mundo al 3,5%. Claramente habrá menos crecimiento en 2019”.
A futuro “tendremos un escenario de mucha tensión. El mercado dice: ‘Estamos sentados sobre una cartera muy cara. No te compensan por nada. Vienen nubarrones negros, mejor salir de las carteras de riesgo’. Los analistas no saben si el mundo está cambiando para peor. No habrá sorpresas para arriba. Será todo para abajo en 2019 pese a las señales de tregua del G20, Estados Unidos y China tendrán nuevas vueltas de aumentos de aranceles en el comercio exterior.
Leme también advirtió que “se ha producido un aumento de la deuda de las empresas no financieras en los EE.UU. Me preocupa la conexión entre un menor crecimiento, crudo en baja y deudas con riesgo de default”.