Preparándose para la “nueva normalidad”
Se espera un fuerte crecimiento de la economía global para 2021. ¿Podrá la Argentina montarse sobre esa ola? Acecha la inflación debido a la fuerte emisión monetaria. El caso Vicentin genera ruidos que alejan a las inversiones.
EL DÍA DESPUÉS
No tiene sentido repasar el costo económico de la cuarentena. No obstante, lo relevante es prepararse para la pospandemia pues se espera un contexto mundial en crecimiento para 2021 donde el objetivo es recuperar parte de los —al menos— 10 puntos porcentuales que caerá la economía argentina.
China va a volver a crecer fuerte lo cual es relevante por ser el segundo socio comercial del país. Si bien lo que se puede hacer hasta septiembre es acotado, en el corto plazo es importante el control de daños. Marina Dal Poggetto, de la consultora EcoGo, expone una interesante equivalencia entre fases de la cuarentena y descensos de la actividad, desde donde se evidencian serias amenazas en los ingresos en tanto se extienda el confinamiento.
En ese marco, la dinámica del gasto público es importante. Se llevó a cabo un ajuste para jubilados y seguramente se evidencie una contracción del ingreso real de los empleados públicos a causa
de que la inflación será mayor que los aumentos en los ingresos nominales. Adicionalmente, existe un flujo muy importante de gasto en concepto de apoyo a las familias, el cual podría llegar a muchos millones de argentinos.
En el frente externo, a pesar de que es probable que los sectores que lideren la fase de recuperación sean los vinculados a la industria de alimentos, se estima una balanza comercial muy positiva, estrechamente asociada a la recesión y no a la competitividad.
Por otro lado, el contexto de dólar apreciado se relaciona con materias primas en baja a lo que se agrega que el cepo sobre importaciones puede ser perjudicial para insumos importados, en particular sobre las necesidades del sector agropecuario. La tradicional problemática entre necesidad y capacidad de importación parece presentarse nuevamente en la macroeconomía argentina.
En cuanto al tema cambiario, crece la demanda de dólar futuro por temor a que se acelere la devaluación de la moneda nacional. La brecha del dólar paralelo respecto al oficial es relevante y está asociada al nivel de incertidumbre derivada de la prolongada negociación de la deuda.
La inflación del segundo semestre es la gran duda y, con más razón, la de 2021, dada la altísima emisión de una moneda que, a diferencia de Estados Unidos y Europa, los argentinos no desean stockear.
Respecto a la política interna, es clave seguir la mayor injerencia de Cristina Fernández en el campo económico, que se evidenció con el caso Vicentin y en los nombramientos realizados en 12 puestos claves de la economía. A pesar de que tiene una imagen negativa muy alta de 60% frente aún la de Macri, que está en 53% negativo, Cristina es la accionista del gobierno y el Presidente no está empeñado en acumulación de poder, pues se vislumbra como un articulador y componedor.
VICENTIN. Con la propuesta de expropiación de la empresa Vicentin sigue el temor a que el peronismo vaya por todo. La política discrecional del ala K del gobierno parece oponerse a la visión más moderada del Presidente Fernández. Esto nos lleva a preguntarnos: ¿Vicentin constituye un primer pie sobre el sistema agroindustrial?
En principio, el gobierno proyectó que la decisión iba a tener aceptación en la opinión pública. Sin embargo, la pueblada de la ciudad Avellaneda, norte de Santa Fe, hace intuir lo que representa la empresa para la comunidad y, a su vez, rememora las tensiones tradicionales entre campo y burocracia política. Pareciera que la decisión fue apresurada, sin respetar la justicia.
A su vez, no es menor la estima
La inflación del segundo semestre es la gran duda y, con más razón, la de 2021, dada la altísima emisión de pesos.
ción de costos por las expropiaciones anteriores del kirchnerismo, que se establecen en alrededor de los u$s 12.000 millones. Posiblemente, el objetivo subyacente sea la búsqueda de caja, en este caso de dólares genuinos que emergen como prioritarios en la coyuntura actual fielmente representada por la fuerte caída de la actividad y de
El estilo de la jugada sobre Vicentin nos recordó al avance de Kicillof cuando estatizó YPF. Parece haber sido dejada de lado.